两基金提示折算风险
据信息时报报道，
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鹏华基金公告称，由于近期A股市场波动较大，截至10月29日，鹏华资源B的参考净值接近基金合同规定的不定期份额折算条件。据了解，由于鹏华资源A、鹏华资源B折算前可能存在折溢价交易情形，不定期份额折算后，鹏华资源A、鹏华资源B的折溢价率可能发生较大变化。其中，鹏华资源B的杠杆倍数将由目前接近5倍恢复到初始的2倍水平，而鹏华资源A持有人将由持有低风险基金变为持有鹏华资源A以及鹏华资源B份额，预期收益实现的不确定性将会增加。
鹏华基金提醒投资者，密切关注鹏华资源B近期的参考净值波动情况，并警惕可能出现的风险。
同一日，银华基金也发布类似公告称，旗下银华中证内地资源主题指数分级杠杆份额银华鑫瑞净值达到0.25元后，银华资源份额母基金、银华金瑞、银华鑫瑞将进行不定期折算。
A份额或出现套利机会
由于四季度的A股市场仍存不确定性，交银施罗德甚至认为，三季度经济反弹的可持续性欠佳，如果四季度经济数据不能持续改善，A股整体指数或难有很大的投资机会。市场结构性机会意犹未尽，但越接近11月份越要注意风险，可能由于IPO重启预期、地方债规模公布、QE退出和美债僵局等造成海外市场波动因素影响，而使A股市场形成下跌逻辑，市场风险开始逐步释放，A股指数可能进一步向下。
在此预期下，上述两只基金发生折算的可能性非常大。昨日信息时报记者在采访中了解到，鹏华资源A和银华金瑞的母基金再分别下跌约8.13%和8.61%将触及折算条款。从目前来看，一旦发生折算，A类份额将出现套利机会。
接下来的问题是，如何操作才能实现套利收益？中信证券研究部金融产品组表示，对于向下定点折算行情而言，收入包含两个部分：第一部分是折算获得的基础份额赎回后变成的银子；第二部分是折算后剩余的A份额在二级市场卖出得到的资金。
从收入的两部分构成分析看，第一，定点折算日离当前越久，换成的基础份额就越多，收入就越高。这是因为折算发生时，A份额净值越高，折算后可赎回的基础份额就越多；而A份额净值获取的是单利，约定收益每天只给一点点，日子越久，给得越多。第二，折算后A份额价格越高，即折价越低，收入就越高（A份额多折价交易，卖出时的折价越低，所获取的实际收入就越高）。
（证券时报网快讯中心）来源证券时报网)
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