上海家化（600315.SH）在10月最后一天公布了原董事长葛文耀辞职之后的首份三季报。虽然前三季度公司净利润增幅仍在30%以上，但逐季下降的营收和净利润增速却让公司蒙上了一层阴影。季报一经披露，上海家化股价放量重挫。
10月30日晚
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第三季度，上海家化实现12.66亿元的收入，同比仅增长5.32%，营收增速创下了2012年一季度以来的新低，公司三季度实现了1.33亿元的净利润，同比增长14.66%，更是创下了2010年三季度以来的三年新低。
实际上，上海家化近三年来净利润增速远超收入增速的原因之一，就是公司对期间费用的严格控制，这其中，销售费用2010年同比增幅接近20%，2012年就下降到不足10%，而到了2013年前三季度销售费用的增速已经基本持平了。在快速消费品行业，暂时的控制费用可以带来利润的明显改善，但对渠道和新品的推广或许并不有利。
在发布业绩之后，中金公司分析师高峥就认为，公司董事长退休，管理层面临换届带来不确定性，影响了部分品牌的经销商采购，导致收入增速低于市场预期。预计第四季度公司管理层换届的影响还将继续，全年业绩低于预期将成为大概率事件。
随着葛文耀的“闪退”，曾经备受机构追捧的上海家化如今风光不再。二季度末，共有214家主力机构持有上海家化4.95亿股，占了公司流通股近80%的比例。而到了三季度末，共有67家主力机构持有上海家化4.06亿股，占比下降至62%。这其中141家基金“抛弃”了上海家化。
上海家化10月31日收于40.01元，下跌8.88%。
（证券市场周刊供稿）
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