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银河证券首席策略分析师孙建波
10月31日，北京国际金融博览会在北京展览馆开幕。“新财富”中国证券市场投资策略会于11月2日在展览馆报告厅举行。
在本次策略会上中国银河证券首席策略分析师孙建波表示，短期有一个非常简单的规律，一种风格的股票连续涨9个月之后不可能长期上涨的，我们的成长股、创业板已经连续涨了十个月了，所以，它一定会调整。选股票就一个非常简单的原则，看这个公司是做什么的，是在上升期还是在下降期，如果它在上升期的话，就可以买。
以下为文字实录：
房地产，是建筑业的事情，我说说中国的建筑业危机，可能大家觉得我们缺房子，房子不够用，有一个话题，是一个非常生活化的话题，房子不够用盖房子，一年把我们的房子都盖完还是每年都盖呢？我们自己家庭的工作一样，我这辈子需要花100万，一年把这100万挣完了还是每年都在挣的呢？答案一定非常简单，假如我需要花一百万，这一百万是今后每年都在挣的，不是一次挣完的。盖房子也一样，我们缺房子不是我今年一年干完，而是说我们以后每年都要盖一次。如果今年盖完明年不盖了，在我们经济上就是个什么表现？就是大衰退。因为我今年盖房子就是GDP，明年不盖了就没有GDP。所以，对建筑业来说的话，我们每年盖房子这样一个数量就是我们的GDP增长。中国GDP的高速增长来自于我们每年盖这么多房子，也来自于我们每年能够修那么多的路，我们看后面的路也是一样的，我们每年能够修这么多路，这就是我们GDP增长。如果哪一天我们把房子盖的足够多了，路修完了，那怎么办？对一个稳定的经济，住宅建设是每年建的房子跟总的比重有一个确定的关系。用我们住宅的建设量除上总人口，假设有13亿人口的话每年建房子的数量基本上比13亿多一点点就可以了，意味着每年为每个人建一平米房子，如果房子保质期50年，50年下来，每个人建50平米的房子，过去房子的保质期是没那么长的，历史的经验来看，每年建的住宅量除以人口基本上是1：1的关系，高峰期也就是1.2：1，1.3：1，现在大家看看，我们去年竣工的住宅是22.6亿平米，这个量如果除以总人口是1.7，接近1.8的水平，这样下来之后我们就会发现这样一种情况，我们现在每年盖这么多房子，盖了四五年把房子盖的差不多了，房子就多了，多了之后怎么办？我们就盖少一点房子，这是不是建筑业的危机？
经济波动怎么来的？经济波动是因为我们以前做的太好了。如果有人跟你讲这一话题，中国有13亿人口，现在我们还缺2亿套房子，一年建22.6亿平米是不够的，我们现在一年才建两千万套是不够的，但是一年把一两亿套的房子都建完了以后不就没事干了，经济不就往下走了？所以，现在面临这样一个危机，这个危机就是现在量非常大，以后如果往下走怎么办？所以，我唯一的建议就是看城市规划，看还有哪个角落今后的规划前景，看城市规划并不是现在哪个地方非常繁华就在哪个地方买，而是未来三五年这个地方会变的更加繁华，哪个地方因为城市规划的提升获得更好的提升。
例子不多说了，主要来自于德国、日本这样的情况，都可以告诉我们房地产的建设是有度的，不能像我们这样每年盖的房子是人口的几倍，那就有问题了，前面的数字大家可以看到，我们去年的施工量是98亿平米。
对于改革的憧憬，一个基本的结论就是改革没有牛市，但是我们在改革的过程中转型，所以，我们要找转型的方向，去找牛股。第二，建筑业是有问题的。我们建筑业是有危机的。第三，在这样的危机下政府对策和投资的建议。政府对策高铁是一个非常了不起的事情，云南建筑业危机会很快爆发，但是后来觉得不对，我们有了高铁，高铁是一个非常伟大的革命，我们有个测算，将来每个高铁一百公里范围内建一个接驳的高速公路交通，高铁将来会覆盖中国93%以上的人口，高铁修完以后，中国每一个人都可以在100公里范围内，两个小时车程之内到达高铁站，然后在半天之内到达全国任何一个角落，我们不管如何评价高铁相关的官员，但是高铁对中国的革命是不容怀疑的。
要改变地方的激励，不能地方把摊子铺的越大越好，而是地方要创收，要有利润才行。如果摊子铺的大了最后是不挣钱的。我们要健全社会保障，只有健全社会保障之后，我们才能社会稳定，我想说一个简单的例子，大家想一想如果企业倒闭了，这个企业有一百个员工，政府是点钱给它你不要倒闭救就业，还是你赶快倒闭，倒完给员工发生活保障费？一定是后面那个合适。为什么？你救这个企业，这个企业最终还是会倒闭，如果你企业倒了就算了，我给失业员工发一些失业保障，让他自己再找工作，这就是美国经济生生不息的原因，因为企业要倒就倒，倒完还有新企业起来，失业发失业保障就可以了。中国的建筑工人失业怎么办？没关系，做好社会保障就行了，不能为了保障建筑工人的失业做更多的建筑，这是没有用的。
对于未来的投资方向，要去寻找科技发展方向。说到这儿大家会想科技发展方向是牛市的原因。熊市的原因是什么呢？熊市的原因非常简单，就是我们生活中主流的科技产品人人都有了熊市就来了。我们看看历史上几大熊市，比如1905年的大熊市怎么来的？就是因为当时火车已经在西方社会非常普及了，人人都能坐上火车，不仅人人坐上火车，他们还把大轮船开到了中国的海岸，这就有了甲午战争，这就是类似熊市带来的。为什么1929年华又有熊市了？胡佛总统竞选的时候他说家家有只基，家家有小汽车，小汽车家家都有了还能挣钱吗？就不挣钱了。如果大家再关注当时坦克就知道了，当时的劳动机械实在太过剩了，拖拉机过剩了就把拖拉机改造成坦克吧，就有了坦克。这就是熊市来的原因，极大丰富了企业生产就不能有更多的利润了。
1960年熊市的原因，1970年之前熊市来的原因也很简单，电视机家家都有了，肯尼迪总统竞选、遇刺都是电视全程直播的，电视家家都有了。为什么2000年的时候美国计算机泡沫？就是因为计算机家家都有了。买一支股票，卖一支股票要观察一下身边这个公司是不是还在一个上升期，要买苹果的股票，你想想苹果手机是不是还在上升期？2009年苹果手机还不是人人都有，现在有人推荐你买苹果公司的股票一定不要买，因为地铁上人人都有苹果手机，这时候就不能买了。买股票就是买现在不是人人都有，将来人人都有的东西，卖股票就是这个东西现在人人都有了。
找股票人人都会告诉你他找了一个新蓝筹，我们判断未来的方向，如果一个东西的普及率还不是非常高的时候不要相信它。之前大家炒石墨烯，没生产，炒股票，有戏吗？这是长期的。
短期的怎么看？就一个非常简单的规律，一种风格的股票连续涨9个月之后不可能长期上涨的，我们的成长股，我们的创业板已经连续涨了十个月了，所以，它一定会调整。对于市场上涨基本在9个月到一年，下跌就是两年时间，我们为什么2012年底的时候认为市场不可能再跌了？原因很简单，就是市场已经连续跌了25个月了。
最后跟大家再唠叨几句我今天讲的主要观点，第一个观点改革无牛市，我们只能看转型，改革就是整顿，我们不能希望改革给我们带来什么牛市，改革给现在新的经济发展做了调整，新的经济形态出现了，我们看到希望了才能看到新的牛市。第二交流一下我们对建筑业的开发，现在盖的房子是太多了，不是太少了，确实我们还缺房子，缺房子是因为过去盖的太少了。所以，如果大家一定要买房子的话怎么办？那就要研究城市规划。我从早期2004年开始就有这样一个观点，不管你觉得未来是好还是坏，如果一定要买房子的话一定要看成是规划，这是第二个观点。第三个观点，对于当前投资的观点，成长股涨了太长时间了，得经过一段时间的休息，休息完了之后，明年年初或者什么时间再看新的成长方向，选股票就给一个非常简单的原则，就是看这个公司是做什么的，做的事情是在上升期还是在下降期，如果它在上升期的话，你可以买，如果就像苹果手机一样已经人人都有了那就要非常小心了。
今天说的这些观点可能有很多比较武断的地方，也有一些贻笑大方的简单的判断，不正确的地方还请大家多多包涵，谢谢大家。
（证券时报网快讯中心）来源证券时报网)
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