中国经济网北京11月4日讯 （记者陈郁）中国建银投资有限责任公司日前发布《2013年三季度投资市场走势及四季度投资评级预测》报告。报告指出,四季度经济增速可能比三季度略有回落,且一些主要投资市场可能在收益水平和活跃度方面也有所降温。
报告指出,随着北方进入供暖季,国家可能进一步加大大气污染防控的力度,控制燃煤的使用乃至限制重工业、高排放企业生产,这将在一定程度上影响工业增速,预计四季度工业增速会略低于三季度水平。此外,十八届三中全会预计会提出一系列深化改革的思路,例如治理产能过剩、整治地方债务、加强房地产调控等,这有利于长期经济稳定发展,但也会在一定程度上降低短期经济的增速。
报告认为,四季度影响A股市场走势的不确定因素很多。从当前估值较高的中小市值股票来看,中报业绩与全年的盈利预测之间仍然存在较大的差距,创业板存在回调压力,可能会给市场带来结构性风险。此外,目前市场对于十八届三中全会的政策预期非常高,如果改革的措施低于市场预期,之前的一些改革题材概念股估值将回归合理水平,届时可能会拖累整个A股的走势。债券市场在中长期利率无趋势性行情机会背景下,方向上仍会延续弱势调整,但相比三季度,整体调整幅度会有所缓和。基金收益率水平会略低于三季度。商品期货方面,四季度随着世界范围内的经济回暖,大宗商品的需求整体将会上升,预计四季度商品期货的收益率将略有回升。
此外,对于房地产市场,报告指出,9月之后国内多家商业银行出现房贷收紧现象,并呈现出由一线城市向二三线城市蔓延的趋势,房贷门槛的提高,必然进一步限制购买行为。供给方面,历史经验看四季度为全年供应高峰,地产商将加大推盘力度,预计成交量将继续回升。政策方面,本届政府更加强调用长效机制取代以往的调控政策,用经济手段而非行政手段抑制房地产泡沫。预计四季度,特别是十八届三中全会前后,房地产长效机制的面世是大概率事件。综合以上原因,2013年四季度房地产量、价仍将处于高位,但2014年市场将更趋于理性。
对于银行理财产品的收益波动情况,报告认为,2013年3月,银监会颁布《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,要求商业银行合理控制理财资金投资非标准化债券资产的总额,对银行理财产品的数量和收益率都带来下行压力。银行还在继续降低非标资产占比,银行理财产品整体收益率环比可能会出现下降。
作者：陈郁
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