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本报记者 王志灵 深圳报道
11月4日，深国投商用置业有限公司宣布，世界最大的房地产机会投资管理人黑石，与中国工商银行旗下香港全资子公司工银国际控股有限公司，将分别购入该公司40%及6%的股权。
公告显示，此次投资来自于黑石房地产亚洲基金，交易完成后，深国投
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而此前，深国投商置几经易手，从嘉德、西蒙到华润集团，再被转卖给国内私募投资基金龙柏宏易，买家通过转手套现，变成卖家，周而复始，这或许就是商业地产注定的命运。而此次，深国投商置或将通过借力最具实力的黑石基金，铺路港交所。
命运多舛
“这项投资是对我们过去十年商用地产开发及运营所作出努力的认可，对我们别具意义。”深国投商置董事长兼CEO丁力业说。
丁力业是早期深国投人，历经深国投商置多次转手。上世纪90年代，作为沃尔玛中方的股东，深圳国际信托投资公司初试商业地产仅仅只是为了配合沃尔玛在中国扩张开店。
2003年，深国投成立深国投商置，该公司成为沃尔玛新店的开发建设工具，全球最大的两大商业地产商美国西蒙和新加坡嘉德追随沃尔玛而来，先后与深国投商置构成“商业+金融+地产”的三角合作关系。
截至2008年底，深国投商置与各方合作开发及签约的商业地产项目多达60个。而此时，其母公司深国投已于2007年被华润集团以17.4亿元的代价控股。
2009年1月，深国投更名为“华润深国投信托有限公司”，而深国投商置则暂时剥离至华润投资公司旗下。深国投商置已经成为华润地产系的新成员。
丁力业曾对《21世纪经济报道》表示：华润集团对深国投商置的定位明确，往纯粹的商业地产业务方向发展，与华润置地的华润万象城、华润创业的华润万家形成高端、中端和大众化的互补性产品系列。
丁力业说，“根据华润的要求，深国投商置将会对此前的项目股权合作关系进行梳理，处理掉一大批基础不太好的项目，并且将力量放在一些潜力大的重点项目上。”
此后，深国投商置对旗下项目进行了通过这一系列的整合，西蒙和嘉德先后退出深国投，华润集团向该公司增资7亿元的注册资本，还利用其海外融资平台发行深国投商置第一只房地产基金—华润商业地产基金，总额8亿美元。按照当时的计划，深国投商置培育成熟后，把其拥有项目打包成为REITs产品，有望成为国内REITs放行后的重要标的。
然而，国内REITs一直没有成形，而华润集团也对该公司的培育失去耐心。2012年2月，华润集团将深国投商置转手出售给国内商业地产基金深圳市龙柏商置产业投资基金。
彼时，深国投商置营业收入只有4.6亿元，净利润8704万元，而负债总计68.13亿元！华润当时出售50%股权价格为9.56亿元。而据外媒报道，此次，黑石等财团获得深国投商置46%的股权共投资了4亿美元左右。
助力上市
截至目前，深国投商置保留已开业购物中心12家，项目重点分布在珠江三角洲、长江三角洲和环渤海等地。根据该公司发展规划，到2014年，预计开业的购物中心数将达到20家，2016年，这一数字能达到50家。
深国投商置拥有三种业态。该公司总部所在的深国投广场建筑总面积逾20万平方米，是集办公、购物、休闲于一体的大型综合商业中心；定位家庭型区域购物中心的“印象城”规模在7万-14万平方米，发展重点在中国的一二三线城市，经济发达的省会城市和沿海地区的经济发达城市；中小型购物中心“新一城”更大众化和社区化，规模在4万至7万平方米。
近几年来，深国投商置以定位城市白领为消费对象的“印象城”成为重点发展产品。“城市化进程的加速和中产阶层的扩大将是我们的机会。”丁力业说。同时，他也表示，同类型的产品在一二线城市越来越多，甚至有过剩的趋势，竞争非常激烈。
资料显示，黑石房地产基金创立于1991年，是世界最大的房地产机会投资管理人，管理超过640亿美元投资资金。
深国投商置除此次引入战略投资者助力其规模外，早前5月份，凯雷投资集团也曾以收购深国投商置旗下苏州印象城和杭州古墩印象城49%股权为依托，与深国投商置建立了战略合作伙伴关系。
早前9月份，曾有市场消息指，深国投商置计划在香港首次公开募股，融资规模约10亿美元，预计最快今年第四季度于港交所挂牌。
光大证券分析师谢皓语认为，在上市公司里面，拥有商业地产标记的公司不多，做纯商业的更是少，而这样的标记还是比较受投资者青睐的。
作者：王志灵
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