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10年国债破4.4% 供给迎高峰将助推熊市

来源:财经网
  【财经网专稿】记者 魏枫凌

  周末召开的三中全会和10月份良好的经济数据结束了上证指数三连阴,但债券市场却在周一再次大幅下跌。

  11月11日,交易商协会公布了本周的的信用债估值。收益率连续第四周全线上行,短端升幅较为明显,债市在熊途继续越走越远。

  本周收益率上涨幅度较大的集中在中短期的中低等级品种。其中,1、5年期重点AAA品种上涨9个基点,5年期AA+品种上涨12个基点。中长期债券收益率上涨2-6个基点,整体涨幅较上周扩大;而信用利差本周仍有收窄迹象。

  利率债方面,各品种收益率在11日继续上扬。作为标准品种,剩余期限9.78年的国债130018最低成交在4.42%,虽然盘中一度出现4.17%的高价买单,但随后价格再次下跌。

  11日下午招标的进出口银行3年期金融债中标利率5.37%,全场倍数1.44倍,边际倍数高达6.63倍;5年期金融债中标利率5.51%,全场倍数1.13倍,但是边际倍数则有9.6倍。3年期和5年期进出口银行债中标利率分别比上周五中债估值高出11个基点和16个基点,并高于市场招投标预期。

  这显示出债券配置需求对于收益率的要求提高。本周迎来千亿元新债供给高峰,周一首笔新债发行就以收益率超预期上行收场,料将在本周带动后续新债招标和二级市场收益率上升。

  银行间7天回购利率已经逐步回落至4.1%附近,很显然,货币市场流动性并不是推高债券收益率的最主要因素。不过金融机构负债成本的上升十分明显,必然会对债券配置的收益率有更高要求。虽然存款利率还没有市场化,但是目前存款基准利率已经明显低估金融机构的负债成本。

  另外,上周末公布的经济数据虽然基本符合市场预期,较为明确的CPI回升趋势对于债市而言依然是一个坏消息。

  (证券市场周刊供稿)
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