【商品】摩根大通：维持做多布伦特原油和做空农产品

　　摩

　　根大通2013年11月17日—维持做多布伦特原油，维持做空农产品

　　【核心观点】

　　维持做多布伦特原油，维持做空农产品

　　【分析逻辑】

　　1、维持做多布伦特原油

　　我们上周从超配能源转为超配布伦特原油，主要基于美国国内石油产量的增加和库存的上升导致WTI 原油价格表现差于布伦特原油。由于WTI原油在能源指数中的比例较大，拖累了整体能源指数的回报。本周利比亚供应担忧推升了布伦特原油价格上涨3%，而WTI原油下跌近1%。布伦特原油的库存仍处于历史较低水平。我们认为，在北非供应面临进一步下滑的情况下，布伦特原油价格目前仍有上行风险。

　　2、维持做空农产品

　　我们看空农产品，基于去年价格较高激励农民增加了其种植面积，这将最终推动价格回落至历史正常水平。自2012年见顶以来，价格已经下跌了很多，但是市场预期更高的供给。我们认为，在我们模型的产量预期下，价格仍然过高。随着接近完成收割和供应的更加明确，除非不可预见的恶劣天气，目前价格应该仍有下跌空间。

　　作者：机构策略来源一财网)

https://business.sohu.com/20131119/n390409723.shtml business.sohu.com false 第一财经网站 https://www.yicai.com/news/2013/11/3123169.html report 1367 摩根大通2013年11月17日—维持做多布伦特原油，维持做空农产品【核心观点】维持做多布伦特原油，维持做空农产品【分析逻辑】1、维持做多布伦特原油我们上周从超配