11月24日晚间，停牌近一周的中威电子（300270.SZ）公布股权激励方案，公司计划半价向激励对象授予400万股限制性股票。值得注意的是，就在股权激励推出之时，中威电子却大幅计提研发费用导致2013年业绩大幅下降。
根据股权激励草案，
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对于解锁条件，中威电子表示：以2013年数据为基数，2014-2016年营业收入增长率分别不低于40%、60%、80%；且同期净利润增长率分别不低于40%、60%、80%。这三年的解锁比例分别为30%、30%、40%。
如果仅仅看上述数据，中威电子的业绩要求可谓不低，但实际上，中威电子2013年业绩大幅下降已成定局，在此基础上实现的高增长只不过是恢复正常增长而已。
在2013年三季报中，中威电子表示，由于新产品的推出和市场开拓仍需要时间，销售收入较去年同期有所下降，同时公司加大了市场与研发投入，导致市场及研发等费用大幅度增加，影响了公司的利润水平，预计2013年度累计净利润将同比下滑35%—55%。
即使按照全年预计最低35%的业绩下降空间计算，中威电子2012年净利润为4563.25万元，因此2013年的净利润预计为2855.31万元，以此为基础，2014年的净利润增长40%也只有3997.44万元，还不及2012年的盈利水平。因此，中威电子业绩考核看似高水准，实际上远低于正常增速。
导致中威电子2013年业绩下降的主要原因就是研发费用的大幅计提。2013年半年报显示，公司上半年已经计提了1210.03万元，而2012年全年也只有1561.07万元。三季报时公司管理费用已经增加至3657.72万元，中威电子解释系“公司研发投入增加”。
实际上，最近三年只有2013年中威电子研发费用大幅上涨。2011年和2012年公司研发费用分别为1246.62万元、1561.07万元，但却在推出股权激励前夕大幅计提研发费用，其背后的动机值得玩味。
在安防行业景气度极其高涨的情况下，主要以安防视频监控传输技术及产品为主的中威电子业绩却意外下降。山西证券分析师张旭就指出，公司自主研发优势明显，前端产品逐步进入爆发期，但安防项目收入确认有延迟，可能递延至下期报表。
中威电子11月25日收于17.08元，股价跌停。
（证券市场周刊供稿）
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