停牌近一月的誉衡药业（002437.SZ）复牌公告称，公司拟收购上海华拓医药科技发展股份有限公司（以下简称“上海华拓”）不低于51%的股权，后者估值可能超过10亿元。市场颇为看好此次收购，11月26日，公司股价大涨超9%。
公告显示，双方
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未经审计的数据显示，截至今年6月底，上海华拓净资产2.35亿元，上半年营收和净利分别为1.89亿元和0.42亿元。若简单假设下半年的利润与上半年持平，按12倍PE至15倍PE计算，上海华拓的估价在10.1亿元-12.7亿元之间，公司此次收购的对价可能超过5亿元。对此，有业内人士认为，“收购价格不算低”。
资料显示，上海华拓注册资本为17082万元,主营产品注射用磷酸肌酸钠，有券商称，该产品占上海华拓销售收入的比重超过80%。公司也表示，此次收购，主要是看重上海华拓主营产品注射用磷酸肌酸钠的龙头地位、未来市场占有率与发展空间，并且上海华拓已与意大利原研厂达成全面战略合作协议。
资料显示，磷酸肌酸钠临床适用的范围为心脏手术时加入停搏液；改善患者的心室搏次数和心动过速，以及心肌缺血、缺氧引起的心衰、心肌炎、冠心病等，对心肌等组织细胞的保护具有独特作用。
上述业内人士对记者表示，磷酸肌酸钠优点是适用范围广市场空间大，缺点是竞争激烈。关于市场规模，招商券商数据显示，磷酸肌酸钠正处于快速增长期，2012年样本医院金额达到9.13亿元，同比增长47%，2008年-2012年样本医院复合增速接近40%，预计终端销售金额超过30亿元，属于为大品种。
竞争格局方面，目前国内共有莱博通(上海华拓全资子公司)、海口奇力、北京利祥、吉林英联以及河北天成5家企业生产(其中河北天成没有原料药批件)磷酸肌酸钠，2012年样本医院市场份额分别为13.5%、27.9%、27.6%、24.6%和2.9%,原研厂商意大利AlfaWassermann市场份额仅为3.6%。
由于上海华拓的占有率只排在第四位，分析认为，誉衡药业在业内以销售见长著称，收购完成后，上海华拓可借助誉衡药业的销售力量，在快速增长的市场提高市场占有率。市场对此次收购也颇为看好，11月26日，公司股价收涨9.28%报37.45元。
(证券市场周刊供稿)
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