（专供搜狐财经稿件 请勿转载）
为了平衡美联储的不断扩大QE以及政府的购债上限，市场曾经热议是否可以“铸造一枚面值为1万亿美元的白金硬币”，用来冲抵美债的世纪危局。当然，铸造一枚超高面值的“大钱”，只是一个玩笑，但是，这个玩笑的后面，就是一个长期的流动性的宽松期的启动，大家一起来动一动“伯南克的奶酪”；市场将以量宽遏制量化宽松，好大一盘棋！
市场进入平衡市，《新发意见》落定，指数上落两难。历年年未，按惯例，有必要盘点一下当年的市场。有时市场条件允许，就发表出来，以备新年参考；有时市场条件不允许，就一笔带过。
近期市场走得还算比较温和，多空双方，经过一年的“拉锯战”，早已人困马乏，恰值IPO即将重新启动，现在就有时间也有条件，可以认真地回顾一下，在即将过去的这一年里，A股市场，发生了哪些大事？
温故而知新，也许，倒车镜里，也有你想不到的事情，正在发生呢？
一、龙摆尾行情。
2012年的A股市场，是相对低迷的一年，但有意思的是，市场临近岁末，反而走出一波逼空、杀空的指数行情（1205行情，金融、地产等权重板块，大幅反弹），市场称之为“龙摆尾”，不过，由于机构手中的现货不多，所以，当蛇年到来的时候，大家发现，A仍然没有改变连年下跌的结局；所以展望新年，多头认为上证指数在2000点一线，具备否极泰来的条件；“否极”，则有转机；“泰来”，则有希望。
1205行情最终变为一波跨年度的反弹行情，仅就当时的情况而言，空头蒙受了一定的损失，但是，现货市场的卖压，并未因此而有一丝一毫的消减；
当时的市场，各种版本的关于2013年“股市十大猜想”，纷纷“出街”，其中以“上证收复2800点”最得人心；不过现在看来，年初的这个美丽的“股市中国梦”，有很大的可能要留给2014年了。
我的总结，1205行情的失败，最重要的原因，是由于其所选择的方向，与“新国5条”的宏观调控政策相悖（流动性紧缩的态势，进入实质性的一年）——当时，以金融、地产为代表的蓝筹板块估值修复，是引领上证指数的核心动力，失去了金融与地产板块的依托，多头行情，就从根儿上失去了动力，所以，2013年年初大家所设想的种种（多头的）做法，90%以上，均成“无源之水”，“无本之木”。
没有新多资金进场，“神龙摆尾”，最终只搅动了一波短线行情。
二、A股边缘化的态势依旧
在2012年最后一个交易日，上证收官涨1.61%，全年涨幅3.17%。
虽然年线收红并且终结了上证连续两年下跌的格局，但是仅有1205行情，依然难掩A股全年颓势，上证综指和深证成指，在2012年涨幅，位列全球主要市场倒数第一与倒数第二。A股边缘化的态势依旧，“跟跌不跟涨”，牛短熊长。
2013年新年开盘，港股开红收红，恒指突破二万三，收升655点或2.89%，创19个月新高，为亚洲区表现最佳市场。
纽约股市同样是开门红，1月2日，道指上涨2.35%，标普上涨2.54%，纳斯达克指数上涨3.07%。
人家一天，跑赢我们一年，看看外围，再看看自己，边缘化依旧，真是“瞻念前途，不寒而栗”。
三、IPO进入缩水期。
盘点2012年券商首次公开发行(IPO)承销数量，自2011年的281家大幅下降至153家，同比减少45.6%，券商IPO承销收入也随之大幅缩水，从2011年的132.3亿元降至2012年的54.57亿元，同比降幅高达58.7%。
其中，承销收入排名前十的券商市场份额占比却占据了绝对优势；截至2012年12月31日，排名前十大的券商，合计实现37.9亿元承销收入，市场份额占有率接近70%。
不过，2012年可以说是债券市场距离股票市场最近的局部牛市，据相关统计，中国商银债券的发行总规模，合计达4386.8亿元人民币，同比增长约24.7%；其中，券业的中信证券以980亿元位列承销榜首；中金公司承销930亿元；海通证券承销448亿元，继续位列第二、三位。
在信贷市场，2013年1月10日，央行公布年度统计。2012年全年社会融资规模为15.76万亿元，比上年多2.93万亿元。其中，人民币贷款增加8.20万亿元，同比多增7320亿元；外币贷款折合人民币增加9163亿元，同比多增3451亿元。
四、基金业：赚规模不赚钱
2012年，上证跑输了CPI，基金业的日子，肯定不好过。
截至2012年底，基金公司合计资产规模28668.28亿元，与2011年相比增长超过三成；基金公司业绩相对也不差，所有大类的产品平均都实现了正收益；指数类基金的平均收益率达到6.75%；股票型基金5.57%，混合型产品3.95%。但是由于销售成本上升，刨皮去骨，加之各种时新的“玩法儿”，每只基金上市，只肥了个别人，基金公司，却不太赚钱。
基金行业的规模并没有下降。其利润为何出现大幅下降？ 钱都到哪儿去了？
公募不佳，私募如何？
据相关统计，2012年894只非结构化阳光私募的平均收益率为1.24%，远低于存续期满一年的287只普通股票型基金的5.82%，比较基准为沪深300指数，由于“1205行情”的拉动，同期上涨实现了7.55%。
在上述849只产品中，其中501只，取得了正收益，占比56.04%。
由此可见，2012年，私募的布局，基本上是在小盘股中，特别是在创业板与中小板中。
五、量宽(QE)“全线开花”
说到底，债务危机的本质是政府信用危机。
为了平衡美联储的不断扩大QE以及政府的购债上限，市场曾经热议是否可以“铸造一枚面值为1万亿美元的白金硬币”，用来冲抵美债的世纪危局。
当然，铸造一枚超高面值的“大钱”，只是一个玩笑，但是，这个玩笑的后面，就是一个长期的流动性的宽松期的启动，大家一起来动一动“伯南克的奶酪”；市场将以量宽遏制量宽，好大一盘棋！
如果全球主要经济体，每家的央行，都自管自地铸造一枚“大钱”（然后按其面值收购），那么，一个“钱不值钱”的新世纪，就要开启了。
世间的好事坏事，均不“专美”于人，你宽我更宽，不就是印钱吗，OK! Who怕Who啊！
六、猫总胜了专家
英国《观察家报》进行了为期一年的炒股实验，由三位资深投资经理、一群小学生和一只名叫奥兰多的黄色虎斑猫比赛炒股，一年下来，谁的股票盈利最多，谁就胜出。
其中，专家团队和小学生团队根据自己的专业知识、经验和感觉来挑股票，而小猫奥兰多则有自己独特的“挑选”股票方法：工作人员把一组数字模型摆在它面前，看它把自己心爱的玩具老鼠丢在哪些数字上，最终组成了哪只股票的代码，工作人员就选哪只股票。
2012年12月31日的最终统计结果显示，猫星奥兰多所挑选的股票总值为5542英镑；市场专家团队所持有股票总值为5176英镑，位居第二；小学生团队第三，股票价值缩水至4840英镑——猫总喜获冠军，虽然不识字，赢你没商量。
《观察家报》为这次大赛的总结里说，比赛的结果说明，伯顿•马尔基尔提出的市场“随机漫步假说”（注：指任意选择一类股票投资的平均收益率，并不劣于精心选股的投资组合。目前仅是一个技术性的假设），在某些特殊的交易时段，还是有一定的道理的。
七、三分之二的账户是空仓，
来自中国证券登记结算公司的数据表明，2013年年初，A股市场中的散户持股账户，一共才5509万户，比例不到33%，多达三分之二的账户是空仓。
真正参与操作的个人账户更少，每天只有几百万户不等。
换句话讲，自A股自进入熊市以来，这个市场，无论涨与跌，最对不起的人，就是投资者，无论大户、中户，还是散户。
八、IPO能不审吗？管理层压力山大
一位研究市场量化结构的业内人士曾经提到，比较A与H的溢价，除估值习惯的因素以外，A股的发行制度导致的壳价值约占总市值10%（或2万亿元）左右，那么推导下去，每一只单只股票的“净壳值”，约为10亿元；
再深入一步，如果A股能够取消IPO审核，发行制度完全市场化，对比香港市场行情，A股的一只“净壳儿”的价值，将缩水75%；
所以他认为A股奉行审批制的总价值，约为1.8万亿元，摊薄到单只股票的身上，“只进不出”，那个每只股票，也高估了至少5-10%不等。
股市本来就应当是市场化程度最高市场，但是IPO的困局，明显进入了“行政不仅必须干预”而且已经“无法脱手”的境地，当时的主席，曾经一度坚持“压低新股价格”与发行量的决策，结果导致一些新股上市首日暴涨500-600%，然后连续性地暴跌，......，一二级市场之间，已经构成了间歇性地来一把“多杀多”的“疯熊玩法”，机构“想跌就能跌，想涨万万不能”。
（未完、待续）
（作者系资深市场人士，万科周刊论坛笑谈股筋版主）
独家声明：搜狐财经独家稿件，版权所有，请勿转载，违者必究。确需使用稿件或更多资料，请与我们联系获得授权，注明版权信息方可转载。联系我们可致电010-62726687。
我来说两句排行榜