最近，很多投资者都在考虑周期股和成长股是如何轮动的,IPO即将重启又会怎样影响市场？而近日，泰达宏利发布了2013年12月宏观策略，认为可布局成长、精选个股，有四个着眼点，分别是经济增长、利率、政策以及盈利估值，当前来看经济增长重在考量经济趋势，利率因素则要重点关注货币政策和负债率，政策层面需要重点关注新股发行的影响，盈利估值方面则做一般考虑。
预计明年六成IPO融资额在3亿以下
“11月，市场利率水平持平略降”，据泰达宏利预计主要通过公开市场操作而不是利率政策来调控，预计未来三个月利率将保持在当前水平。在政策层面的另一个变化是新股发行，预计2014年中小板和创业板融资总量有望达到1200亿，预计2014年A股融资总量约为2500亿，占社会融资总量的比重并不高。从排队IPO的企业来看，仅5家拟融资额超过10亿，60%的企业融资额在3亿以下，83家排队IPO企业融资总额约为558亿，抽血效应不会太明显。
从中长期经济增长趋势来看，这个策略观点认为，创新是未来经济的主趋势，创新溢价将长期存在。整个社会的经济活动都将因为创新而提高效率，由此带来的是整体市场利率水平上升，且利率市场化，银行利润增速放缓，企业利润增速也将放缓，但投资收益占比上升，在总体利润增速放缓中，利润由银行回流企业，这是一个大的趋势。创新型企业有望获得更高的利润增速。
未来两季度可关注创新类核心行业
从以上分析看股市，预计银行等滞胀，创新型企业持续上涨，创新活动受到鼓励，并进一步刺激了创新。因此总体结论是成长胜于周期的风格会有所减弱，但不会大幅度逆转。经济增速和政策变化利好成长股，利率和盈利情况则不利于成长股板块。
在行业配置方面，泰达宏利建议看2个季度，仍可重点关注创新类核心行业：计算机软硬件、高端装备制造、医药、电子和环保等；看1个季度，可能需要适当配置保险（放心保）和券商。个股选择方面依然建议选择业绩增长稳定，且不会低于预期的个股，优选那些平台型公司，特别是那些“护城河”高、增长空间大、管理层优异和创新能力强的公司。 王珏 薛蓓
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