据21世纪经济报道，“1个月期限同业存款利率7.2%左右，协议存款利率6%以上，有些高的能谈到百分之八九。”上海一家管理规模排在前十基金公司的交易员透露，11月中旬以来，1个月期同业存款利率从5.5%左右提至7%以上。同业存款利率飙升，刺激了货币基金和债券基金的“放款”冲动。
很多货币基金将超过90%的仓位投向银行存款，而债券基金更是直接充当“资金贩子”。他们以5%左右的成本从交易所拆借资金，再以7%左右的利率投资银行同业存款。
从几家大型基金公司货币基金经理处了解到，大多数货币基金投资存款的比例为80%至90%，个别货币基金的持仓几乎全是存款。而去年年底，货币基金投资存款的比例普遍为50%－60%。
“现在投资存款是货币基金最好的选择，收益率比较高。年底应付流动性压力时，提前支取存款也不需要罚息。”深圳一家大型基金公司基金经理介绍，11月底至12月初，持续有资金流入货币基金。如果用这笔资金买债券，需要1000万、1000万地买，比较费劲；但若是做协议存款，只要找一家银行谈好价格和期限，资金就放出去了。
将资金大幅投到银行协议存款、同业存款的并不是仅有货币基金，券商管理的现金类产品，几乎全部持仓都是存款。
“我们管理的现金类产品资产规模约50亿元，但其中超过90%都是存款。”广州大型券商资管人士介绍，跨元旦和春节期间的同业存款收益比较高，他们管理的现金产品7日年化收益稳定在6%以上。
在业内看来，债基“搬钱”套利的操作模式非常简单，近期利率较高的是1个月期限品种，基金经理可以在交易所借一笔期限28天的资金，然后投到1个月期限的银行同业存款，赚取两个市场的利差。
从业内了解到，理论上基金可以从银行间或者是交易所借钱，再投资协议存款。但由于最近银行间利率普遍比交易所市场高，机构更倾向于从交易所拆借资金。
“12月5日上午，交易所28天期限品种的收盘利率5.4%，投资1个月期同业存款基本能到6%－7%，还是有利差空间。”前述广州大型券商资管人士表示，利用期限对应的品种套利的方式操作简单，但实际操作会综合整个盘子做久期管理，例如，搭配7天、14天和3个月期限的品种。
从圈内了解到，最近参与“搬钱”的群体，主要是看空债市的基金经理。
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