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这不是监管层愿意看到的，但非标堰塞湖正给监管带来两难选择，强硬要求银行快速下降水位可能导致洪水泛滥，而若传说中的9号文整顿力度不够，则可能导致堰塞湖水位越来越高，风险越积越大。这或许也是9号文迟迟没有正式出台的原因。
经过近两年的快速扩张，银行非标资产规模可能已超过10万亿。目前银行理财规模已突破10万亿元，按照9月份银监会披露非标占比降至29%的比例计算，银行理财的非标资产规模达2.9万亿元；被视为非标“藏身处”的银行买入返售资产，按照上市银行约占一半的比例计算，今年9月末规模已接近10万亿元，这还不包括应收款项投资等科目的非标资产。
由于银行非标资产期限较长，而对应负债端的同业资金和理财产品期限较短，负债端持续不断融入资金的刚性需求特征也越来越明显。今年6月底央行暂停向市场投放流动性，曾造成同业拆借利率飙升至30%的钱荒现象。
进入12月份后资金面愈发紧张。1年期同业拆借利率利率已达到7%左右，3个月质押回购利率12月11日突破7%，2个月期银行间买断式回购利率12月12日达8.6%。理财产品的预期收益率已纷纷破6%奔7%，接近6月钱荒时期水平。以往收益率偏低的大行理财产品也已破6%，近期建行发行的一款理财产品预期收益率已达6.6%。
同业业务链条拉长亦埋下风险隐患。以买入返售业务为例，除了必须引入的信托公司外，还引入过桥企业将信贷资产包装为信托受益权、引入过桥银行进一步包装为同业资产。在购买同业非标资产的过程中，由于有同业的隐性担保，信贷资产本身的风险容易被忽视。
同业资产则由于采用互持模式，银行之间互相隐性担保使得风险仍然停留于银行体系内。“对提供项目的银行来说，不管是自己持有还是在隐性担保的前提下由其他银行以买入返售资产的形式持有，一旦发生风险，也只能以转入表内的方式体现为银行的不良资产。”深圳某股份制银行同业业务部负责人表示。
但正因为银行理财的刚性兑付，同业担保搭建的“安全垫”以及各银行规避监管的共同需求，非标资产得以快速膨胀，社会各路资金包括银行资金以各种形式最终流向非标资产。
目前非标体系与表内贷款的无风险套利空间在扩大，7%左右的1年期同业拆借利率已超过6%的1年期基准利率。据证券时报数据部统计，今年1月1日~12月10日期间上市公司发布的包含理财产品字眼的公告达1845条（其中少部分公告重复就同一只产品发公告），是去年的8倍之多，去年全年只有227条公告（同样有少部分重复）。
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