上海国资委改革拉开序幕 待重组公司大盘点

　　21世纪网 12月17日，上海国资委公布发布《进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》，共计20条，分别从加快国资与产业联动调整、优化国资布局和结构，规范法人治理结构、完善选人用人和激励约束机制，鼓励企业立足本土融入全球、提高国际竞争力，优化国资监管体系

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• 上海电气
• 新华传媒
• 兰生股份
• 上海梅林
• 锦江股份

　　回顾近来上海国资委旗下企业的动向，可谓“未见其人，先闻其声”。

　　今年(2013年)6月开始，上海电气集团、上海纺织集团等国有企业领导班子相继调整。11月27日，光明食品董事长王宗南因身体原因离职，其职务由上海国资委副书记吕永杰接任。11月28日，联华超市董事长马新生和财务总监徐苓苓双双辞职。

　　10月28日，均属上海国资委旗下的解放日报报业集团和文汇新民联合报业集团整合重组，新的上海报业集团正式成立，原解放报业旗下的上市公司新华传媒(600825.SH)成为了新集团唯一的上市公司。

　　12月11日，兰生股份(600826.SH)发布公告称，公司控股股东兰生集团和东浩集团将实施联合重组，上海市国资委将其所持有的兰生集团全部权益划转至东浩集团，重组后，东浩集团将更名为上海东浩兰生国际服务贸易(集团)有限公司。

　　12月16日，光明集团旗下的上海梅林(600073.SH)发布公告称，拟向包括公司高管在内的114名员工推出股权激励计划，授予激励对象725.4万股限制性股票，授予价格为每股5.46元。

　　在上海国资委改革会议前夕，其旗下上市公司纷纷采取行动。上述上市公司中，又以兰生集团的合并重组最引人注目，该举动被认作是上海国资委系统即将进行新一轮并购重组的序幕。

　　锦江、上地或注入资产

　　截止目前，上海国资委方面仍未有指向具体企业的改革细则出台。21世纪网对上海国资委系统下的单位进行了简单梳理，总结出如下几家有着资产注入前景的集团公司：

　　一、锦江集团

　　锦江国际集团以酒店管理与投资、旅行服务及相关运输服务为主营业务；控股或间接控股“锦江酒店”(02006.HK)、“锦江股份”(600754.SH)、“锦江投资”(600650.SH)、“锦旅B股”(900929)4家上市公司。

　　锦江集团的核心产业为锦江酒店、客运物流、锦江旅游，但目前仍有部分酒店资产尚未注入上市公司。该部分资产包括由锦江集团全资子公司锦国投持有的东锦江和锦沧文华，以及上海太平洋大饭店、花园酒店(上海)等。

　　据了解，锦江集团所涉产业亦是上海国资委“十二五”规划中要求重点发展的企业。《规划》明确指出，酒店业和旅游业等高端服务业须“大力发展”。

　　同时，包括兴业证券和海通证券等多家券商的研报均认为，国家新近推出的上海自贸区以及2015年迪士尼乐园运营都对锦江集团形成利好。分析人士指出，作为上海酒店服务业的龙头国企，锦江集团也有着对提升整体运营表现的内在需求。

　　二、上海地产集团

　　上海地产下辖两家上市公司，分别是以房地产开发经营为主的中华企业(600675.SH)以及包括房地产开发、流通、配套服务的金丰投资(600606.SH)。

　　上市公司之一的中华企业一直面临着上海地产另一家非上市房企中星集团的同业竞争。事实上，多年来业界一直传闻中星集团的数十亿资产将注入中华企业，以消除同业竞争的现象，但该传闻一直未能实现。如今上海国资委新一届改革会议已至，该传闻又一次被坊间热议。

　　另一上市公司金丰投资与绿地集团的重组当前已逐渐明朗，这意味着金丰投资与中华企业的同业竞争将在不久的将来解决，而中华企业未来可能成为上海地产集团旗下唯一的上市平台，因此其资产注入前景备受业内关注。

　　在面对历来多次媒体采访时，中华企业的高管们虽未承认过中星注入的传闻，但亦未否认。事实上，中华企业董事长朱胜杰曾在公司2012年股东大会上明确表示，大股东上海地产集团曾承诺将把集团旗下的地产资产陆续注入中华企业(600675.SH)中。

　　其他未完全上市企业

　　上海国资委旗下尚未完全完成核心资产上市的企业还有很多。

　　根据上海国资委“十一五”工作总结，截止2010年底，上海市经营性国有资产证券化率的比率为30.5%。而根据上海国资委“十二五”《规划》，国资委将进一步提高国有资产证券化率，力争90%以上的产业集团实现整体上市或核心资产上市。

　　据21世纪网统计，上海国资委旗下尚未完全上市的集团公司有如下几家：

　　此外，上海国资委旗下仍有尚未上市的集团公司。如主要经营洋山深水港业务，参股上港集团(600018.SH)的同盛集团、上海最大的从事粮食经营的良友集团、负责世博园运营发展的世博发展集团以及从事高端酒店业的衡山集团。

　　其中，同盛集团的业务较为多元，囊括港口建设、物流、房地产、能源、投资等，目前持有上港集团15.5%的股份，为第三大股东。

　　此外，衡山集团作为上海老字号高端酒店品牌，曾在2009年传闻将整体注入锦江集团，但后无果而终。

　　潜在“壳”资源

　　截至目前，改革“动静”较大的非报业集团合并和兰生东浩合并莫属。如果说解放报业和文新集团的合并是为了消除同业竞争实现“强强联手”，那么兰生集团与东浩集团的合并则是为了实现“以强扶弱”。

　　分析人士指出，兰生集团所在的轻工业以及进出口贸易业当前均不景气，致使业绩表现不佳，国资委借此机会引入以现代服务业为主的东浩集团，既实现了“十二五”规划中引入战略合作，又实现了先进产业的上市，为国资委系统内“壳”资源的利用提供了一个范例。

　　21世纪网以兰生股份的业绩表现为基准，整理出十余家近来营收体量不大的上市公司，具体情况如下表：

　　从表中可以看出，业绩较差的上市公司普遍集中在轻工业、贸易业等传统产业上，且均为充分竞争甚至过度竞争的行业，未来利润空间以及增长空间都较为有限。

　　综观上海国资委旗下的上市公司，亦有不少是通过“借壳”或“换壳”而来，如华鑫股份、金丰投资、金山开发、开创国际、金枫酒业等，多数为经改制以及引入投资等方式，改变了过去的经营模式而来。(21世纪网 胡懿新 编辑 李志坤)