惠誉确认中国太平保险评级为BBB+级

　　惠誉评级12月17日确认中国太平保险控股有限公司（中国太平控股）发行人违约评级（IDR）为BBB+级。惠誉同时还确认了中国太平控股的运营公司—太平人寿保险有限公司（太平人寿）以及太平再保险有限公司（太平再保险）的保险公司财务实力评级（IFS）分别为A-级和A级。所 有评级的展望均为稳定。同时，中国太平控股通过China Taiping Capital Limited发行的高级无担保债券被确认为BBB级。

　　在中国太平控股宣布其直接母公司—中国太平保险集团（香港）有限公司（中国太平集团（香港））决定向中国太平控股发放5.7亿美元股东贷款后，惠誉采取了以上评级行动。该款项将用于支持中国太平控股在中国的运营子公司的业务发展，以及集团的一般性企业用途。

　　此项贷款年利息为6.03%，将分两档发放—2.5亿美元的贷款将在15年后到期，而剩下金额将在10年后到期。

　　惠誉估计，在股东贷款注入和资产收购完成后，截至2013年上半年底，中国太平控股调整后的财务杠杆率将在46.3%左右。在2013年5月，中国太平控股表示以106亿元人民币收购中国太平集团（香港）及其最终的母公司—中国太平保险集团公司（中国太平集团）资产。2013年上半年底，中国太平控股调整后财务杠杆率为40.8%。

　　对于关键评级驱动因素，惠誉称，评级的确认反映了中国太平控股广泛的收入来源、稳健的财务灵活性和在中国的子公司持续增长。此项评级也考量了公司在中国大陆和香港地区的保险运营子公司2013年上半年令人满意的运营业绩。

　　中国太平控股计划将其调整后财务杠杆率降低至40%以下。惠誉认为中国太平控股在重组后有足够的灵活性透過内部资源调降其财务杠杆比率。

　　惠誉称，可能导致中国太平控股及其运营实体的评级下调的关键评级驱动因素包括公司无法将其调整后财务杠杆率降低至40%以下，以及合并利息覆盖率长期在4倍以下（2012财年：6.98倍）。

　　太平再保险的负面评级驱动因素包括承保利润率恶化，同时综合成本比率持续超过100%（2013年上半年：86.2%），以及其净可能最大损失风险敞口出现较大变化，对于太平人寿而言，则是本地偿付能力充足率持续降至150%以下（2013年上半年：223%）。

　　惠誉称，鉴于中国太平控股及其运营实体较高的财务杠杆率和不高的资本金，这些实体的评级在近期内不太可能被上调。

　　作者：严婷来源一财网)

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