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袁忆秋称，QE缩减一经公布，美元反弹并大幅上涨，但是从前几次QE退出表态来看，对外汇市场的影响可能比较短暂，短期内美元将因QE明年逐步削减并可能最终退出的预期受益，但是美联储重申在失业率远低于6.5%且通胀高于2.5%才会考虑加息，则中长期内美元无法因加息而受益，仍将受到压制。
她表示，和之前两次QE退出不一样的是这次股市的表现，美股在FOMC声明公布后立刻开始下跌，但随后转涨创出新高。
袁忆秋认为，通常刺激政策的退出被认为利空经济，因为短期内没有财政刺激辅助，导致股市下挫，而此次股市由跌转升则显示了市场对美国经济基本面的信心，而美国经济基本面的持续好转也会在短期内提升美元，但长期来看随着经济的好转、市场风险偏好上升，市场会重新追逐高受益风险货币，美元受到抑制。
在对我国的经济影响方面，袁忆秋认为，主要体现在两个方向：
一是货币方向。此前美国多次推出量化宽松政策，大量美元从美国流向新兴市场国家，对我国而言则是短期资本的流入。由于我国的人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，资本流入的增多表现为外汇占款规模的扩大，意味着我国被动货币供应的增加，对我国货币政策形成冲击。
目前我国实行偏紧的货币政策，部分原因就是要对冲外汇占款。而随着美联储缩减购债规模，短期资本流入可能减少，意味着央行对冲外汇占款压力减小，偏紧的货币政策可能在现有程度上有所松动。
二是贸易方向。随着美联储逐步退出量化宽松，美元将持续走强，理论上美元相对走强意味着人民币相对贬值，有利于扩大出口贸易。但目前人民币与美元联动性较强，美元走强可能带动人民币也相对升值，不利于出口规模的增加。
然而，从国内改革的进程来看，不排除人民币汇率市场化短期内迅速推进的可能，此外，美国要在经济持续好转的情况下才会逐步退出量化宽松，这意味着美国经济的持续增长和对我国商品进口需求的增加。因此，综合来看，美联储缩减购债规模对我国出口可能影响不大。
发稿：位雯雯/古美仪 审校：丁亮/孔驰
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