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巨资收购
天瑞仪器主营业务领域为实验分析仪器研发、生产和销售，在元素分析和有害元素检测领域具有国内领先地位。宇星科技则一直致力于仪器在环境保护领域的网络化应用，是专业从事环境在线监测仪器研发、生产和销售的高新技术企业，其核心是分析检测技术和物联网技术。两者的核心业务均属于仪器领域。
本次交易以现金和发行股份相结合的方式，向宇星科技全体股东购买他们持有的宇星科技51%的股权，交易对价为14.79亿元。其中：以现金的方式支付69,890万元，购买宇星科技24.10%的股权，这一部分现金对价拟通过公司首次公开发行股票超募资金进行支付；另外还会以发行股份的方式购买宇星科技26.90%的股权，上市公司目前的总股本为15,392万股，按照这次交易方案，公司将发行普通股4872.5796万股用于购买资产。
本次交易完成前，公司2012年度实现归属于母公司的净利润是接近0.6个亿元，宇星科技2012年是1.8个亿还多。今年上半年，宇星科技的营业收入接近4个亿。
为了确保公司的利益，本次交易进行了盈利补偿的约定，宇星科技承诺2013年、2014年、2015年、2016年分别实现净利润21,560万元、26,970万元、32,790万元、39,590万元，若无法完成将有相应的补偿。按照公司承诺的盈利能力，14.79亿元的收购价格，收购市盈率在14倍左右。
进军环境监测
“通过这次交易，公司将获得宇星科技环境在线监测仪器及系统、环境治理工程、环境设施运维等方面的全部业务以及人才资源”，上述分析师表示。宇星科技的产品定位是环境监测仪器及系统的中高端市场，但是这个行业的大部分企业销售收入分布在从几百万到几千万，宇星科技公司是行业里为数不多年营业收入超过5亿元的企业。
天瑞仪器一旦将宇星科技纳入上市公司体系内，双方将在市场营销、技术研发、产品应用、规范管理、融资渠道等方面将产生积极的协同效应。天瑞仪器将借宇星科技进一步拓展完善产品体系，优化整合营销网络，巩固提高盈利能力。
公司公告称，之所以看中宇星科技，主要因为其环境监测仪器技术及物联网技术和公司拥有的高端实验分析仪器技术具有很强的互补性。据悉，早在2011年，天瑞仪器和宇星科技就共同承担过国家863项目“先进环境监测技术设备”课题的“重金属污染环境连续监测技术设备研制”项目，天瑞仪器侧重于实验室重金属检测设备开发，宇星科技侧重于重金属在线监测设备的开发。项目的顺利实施，令优势互补的双方具备了紧密合作的基础。
庞大销售网络
根据公开资料，宇星科技客户已经超过7000家，已经承担的省部级以上国家重大科研项目就有17项，在在线监测仪器以及系统集成领域积累了丰富的行业经验。过本次收购，天瑞仪器将扩展环境监测产品线，实现与宇星科技的产品互补。一方面，天瑞仪器相当看好宇星科技目前广泛的客户群体，可以利用宇星科技在环境领域建设的营销网络，迅速提升公司产品在环境保护政府及企事业单位的应用市场占有率。宇星科技覆盖了政府及公用事业销售渠道，拥有多行业环境监测仪器的销售经验，已经积累了超过7000家客户。另一方面，宇星科技在天瑞仪器的技术，提高环境在线监测的服务质量。
同时，本次收购将促进宇星科技的环境监测仪器技术、物联网技术和天瑞仪器的高端实验分析仪器技术相融合，有利于开发新产品拓展新领域。未来，通过充分发挥各自的技术优势和协同效应，天瑞仪器将进一步提高创新能力，开发填补国内市场空白的环境保护仪器、工业分析仪器等。
事实上，环境监测仪器是目前环境保护行业的制高点。通过环境在线监测仪器能够及时、准确、全面对环境质量和污染源现状及发展趋势进行实时监测，为环境管理、环境规划和污染防治提供依据。据统计，环境监测仪器行业2012年行业总收入规模达140.92亿元，2004年至今复合增长率高达35.64%，其增长速度明显高于仪器领域的其他子行业。“十二五”期间，随着国家对环境监测行业的政策支持和资金投入，我国环境监测仪器市场仍将会保持着快速增长。天瑞仪器将通过本次收购，抓住行业发展的有利时机，贯彻落实公司发展战略，使公司成为具有自主创新能力、具有核心竞争力、年产值超过20亿元的仪器行业优势企业。
作者：刘宝强来源一财网)
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