2013年，中国VC/PE市场持续低迷，投资机构艰难跋涉谋求新发展过程中，行业环境正发生着潜移默化的变化，募投管退环节也出现诸多新气象，行业发展趋于理性，为中国投资行业新周期的到来埋下伏笔。
“募资基金下降，投资减少毋庸置疑，与前几年的行业高峰期无法相比。虽然下半年海外上市情况有所改善，但整体不算回暖，这打击了一些机构的投资热情。”近日，君联资本董事总经理、首席投资官陈浩在北京接受《第一财经日报》专访时这样回应“行业寒冬”。
陈浩认为，造成行业低迷、普遍观望有两个原因，一方面是此前国内A股市场IPO久未开闸；另一方面是此前国家城镇化等相关政策不够明朗。但这并不表示有人退出了投资市场，相反，大家都在积极关注着市场变化和新的投资机会。
2012年以来中国VC/PE行业正经历着一次前所未有的调整。普华永道数据显示，不论是募资，还是投资，创投和私募股权投资新募集金额和投资总额同比显著下降。2013年上半年的交易资金规模和交易数量都已经回落到了2009年初的水平。
“好的冲浪选手喜欢风浪大的地方。”面对持续到2013年上半年的投资市场低迷，陈浩这样比喻。事实上虽然2013年上市公司不多，但大部分都获得了较高的估值。“我们要尊重市场的自我选择。”
2014年前景谨慎乐观
国内VC/PE行业一度游离于各部门监管之外，这段监管真空期为行业快速孕育发展创造难得机遇，但随着国内股权投资市场逐步壮大成熟，行业规范逐步建立和提升。在这一时期，规范和拥有品牌影响力的投资机构也变得更为成熟和专业。
在过去两年，君联资本的投资风格相对保守，但这并不表示没有收获。在已经公布过会的80多家企业名单中，君联资本有三个被投项目入围，其中两个与IT服务有关，还有一家医药零售的相关企业鸿翔一心堂。
除此之外，君联另有两家被投公司也已进入上市进程。
有业内人士预测2014年，中国股票市场将迎来牛市。投资市场也将水涨船高。对此，陈浩表示，是否牛市并不重要，重要的是资本市场保持稳健增长。君联对2014年的资本市场前景持谨慎乐观的态度。“明后年从中长线来讲都是投资的好机会。”
“真正的利好消息来自于发行体制的改革、监管机制的变化。逐渐完善的市场必将产生优胜劣汰的行业机制。”陈浩认为。
城镇化发展带来三大行业机会
在今年，中央经济工作会议明确了城镇化是扩大内需的最大潜力所在。VC/PE行业也同样看到了城镇化带来的投资机会。
君联资本认为，城镇化带来的投资机会包括以下几个方面：
现代服务业的机会长期存在。在衣食住行中，围绕汽车的相关产业一直是君联资本关注的领域之一，包括易车网、神州租车、车语传媒等。经济型酒店同样也是君联关注的方向之一，2012年，君联投资了布丁酒店。目前，布丁酒店已在全国拥有近300家门店。伴随着中国三四线城市的崛起，作为城市服务体系和网络的一部分，连锁服务业必将得到长足的发展。
在推进农业转移人口市民化的过程中，这些人口将享受到城市的基本公共服务，其中医疗服务是关键领域之一。从2007年3月投资康龙化成，到后来的金域检验、滇虹药业、博能华骨科、鸿翔一心堂、康众医疗、伊美尔、凯因科技、贝瑞和康。君联资本从数量和产业链上一步步扩大对医疗健康的布局。其中金域检验是一家第三方医学检测机构，为多家医疗机构服务。2005年到2012年，金域检验营业额自不到1亿元一路攀升到10多亿元，连续六年实现年增长率超50%，目前已经成为国内最大的第三方医学检验机构。
还有与房地产建设有直接关系的装修建材行业，比如门窗、地板等行业。在整个城镇化建设的过程中，对此类基础建材的需求量较大，将迎来较大发展。
作者：马可佳来源第一财经日报)
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