公司释疑地铁项目利润低
深天健本次定增
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BT地铁项目是深天健定增计划中已经动工在建的项目。上周三下午3点，记者首先走访了地铁项目中香景区间段的站点，现场工人不多，仅两三个人在切割焊接钢筋。“大部分的工人都在地下，”深天健该站点负责人对记者解释，“地铁大部分的工序都在地下十几米处。”记者看到，地下十几米处已经挖凿开，里面有光线有水流动。每个工人进入地下后，门口的电子板将显示最后进入者的名字，“这是为了加强安全。”负责人称。
公司预计，该项目将在2016年竣工，扣除各类费用及税金后，该项目预期净利润为7372万元，净利润率10.58%。有投资者觉得，四年工程才换回7000多万利润，太低了。公司董秘高建柏解释：“大概投资收益率是净收益率为11%，实际通过财务安排可能比这还要高，相对来看，跟房地产比是低，但是与施工相比是高的。”公司认为，地铁项目更多的是为国计民生考虑，不能单纯的计较收益。
半年报中，深天健工程施工业务的毛利率仅在5%左右。目前，该项目的直观形象进度已超过10%。
15亿建研发大楼“不贵”
在深天健26亿的定增计划中，除了地铁项目，另一个投入的重点就是技术中心研发大楼，总投资15亿，其中拟使用募集资金12.5亿。
只是一栋研发大楼，为何要花如此高价？“作为一个技术研发中心项目，实际是一个高端的，绿色的，符合美国LEED认证的产品，”高建柏称，每平方米的主体土建要投入5000多元，精装修再投入5000多元，“每平方米一万元左右并不贵。”公司表示，研发大楼可以将其看成是技术产业园项目，主要用于对外经营，基于良好的地理位置和区位优势，项目建成后将蕴含较好的商业价值。
公开资料中，深天健的研发大楼占地面积2.36万平方米，预计总建筑面积13.78万平方米。目前大楼还未开始设计，仍是一片空地，预计在明年上半年动工建设。
贷款、减持都不如定增
除了两个项目，投资者对于定增的必要性也有质疑，“像9号线地铁这类BT项目，公司完全可以通过银行贷款。”另外，公司持有莱宝高科7596.7万股，按目前股价计算，对应市值约为8.5亿，也完全可以减持套现。
对于贷款的问题，董秘高建柏回应称：“天建经过几年的积累以后，储备了大量的优质项目，这些项目光靠债务融资，或者自我内源性融资是不够的，必须靠股权性融资，通过资本实力的增强，放大资产规模，然后快速获得投资收益。”
而有关莱宝高科的减持，高建柏认为最关键是要考虑变现以后干什么，这个变现资金用于什么，“还要选择一个合适时机，2014年我们继续寻找一个合适机会争取变现。”目前，深天健持有的莱宝高科有4252.58万股在质押中，今年5月，公司计划适时减持1500万股。
深天健的定增方案目前仍在有关方面审核之中。（全景网/任银哲）
作者：任银哲
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