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本报记者 赵晓悦 北京报道
IPO开闸，新三板企业“转正”的希望重燃。从创业板撤出、转向新三板挂牌的上海四维文化传媒股份有限公司（简称“四维传媒”：430318）正是其中之一。
2013年10月末，新三板“敲钟”仪式前一天，在“全国中小企业股份转让系统”附近的一间酒店内，《21世纪经济报道》记者第一次见到四维传媒董事长罗险峰。
罗险峰，四十岁出头，上海本土商人，甫一见面，就以飞快的语速，介绍了公司正在酝酿的移动应用，举手投足间透出的神采，让人联想到他所服务的大型商超在促销活动中显现的热情。
但实际上，精神饱满的罗险峰在过去一年多的时间里过得并不轻松。2012年3月底，四维传媒向创业板递交IPO申请材料，同年11月完成首轮意见反馈。而此进程随后因IPO的暂停而中断。
如同其他排队的企业，四维传媒被IPO审查一次次“扒光”，耗费了大量精力物力。罗险峰甚至劝想上市的企业主朋友，“你这个小身板就别做了，一定会累趴下”。更为紧迫的是，公司的核心商业模式暴露在竞争对手面前，创新业务亦有被耽误的风险。
面对困境，罗险峰在董事会征得投资方达晨创投的支持，逃离创业板堰塞湖，转投新三板。
与新三板挂牌同时进行的第二轮定向增发中，四维传媒一共发行700万股份，新增4760万资本。机构投资阵营中，仍是达晨创投的身影。这笔资金给四维传媒每年高速发展的业务增长吃下定心丸。
“不能只想着靠IPO圈钱”，采访中，罗险峰反复强调了这家文化传媒公司不追求“暴富”的务实态度，“就算是创业板拿来的钱，也不可能一下子全部砸进去”。
对他而言，务实意味着适时求变。创办近二十年，四维传媒经历了从传统广告向创业设计、印刷、物流、出版全体系传媒的业务转变，以及从传统印刷向数字化标准生产的技术转型，当下又被裹挟入数字资产和移动互联的大潮。随着IPO的恢复，四维传媒是否将踏足下一场转板之路？相应的公司业务又在发生着怎样的变化？
兴起：从人工到数字印刷
广告业是罗险峰的本行。2000年前后，在大型商业超市进驻中国的浪潮中，四维传媒找到了目标客户。罗险峰将广告业务与大型商业机构嫁接，以DM杂志为核心，与商超客户签订广告订单，提供从创意设计、中央图库、在线校稿、色彩管理到绿色印刷，再到物流投递的一条龙服务。
这种“打包”的广告运作，让四维传媒在2005年前的业绩节节攀升，并随商超的地推，把业务带进了更多的中国城市。
但麻烦紧跟而至，传统的制作方式无法与地方网络铺开的速度相匹配，仅易初莲花一家大型客户，四维传媒需要提供七八十人的设计客服团队，与之分布在全国各处商超卖场对接，完成DM设计、校对、定稿到印制的繁琐流程。
“这是传统模式的落后的一面”，一位公司高管评价道。随着互联网技术的出现，四维传媒在2007年着手转型。受益于一次赴德考察，罗险峰决定以“数字出版”的标准化流程重塑公司业务。
为此，四维传媒自建了位于上海的中央服务器系统和数码工作站，把创意工作集中在上海完成，并在其他地区成立经营中心，通过网络进行在线创意、远程校稿打样，统一了服务流程和标准。在罗险峰看来，这套系统与后来逐渐热门的云平台概念不谋而合。
但对文化传媒公司来说，“云”不仅是个时髦的名词，更需要符合专业特质的系统来实现。
而数字色彩曲线管理系统即是其中的核心之一。四维传媒与Adobe公司合作的这套色彩系统，把各种控制参数，归纳形成可操作性的技术标准文件，支持多种电子终端色彩设备。四维传媒因此摆脱了平面媒体领域典型的人工生产方式—在客户充满变数的视觉感官下，设计师需要不断调试色彩，直到客户肉眼满意为止，但最后的印刷效果往往又不是他们一开始需要的。
而在数字素材的不断积累下，四维传媒拥有海量的中央图库，每个客户都可建立自己独享的图库系统。每到促销活动时，商超方面只需提供品相清单，由系统自动生成图像模板，再排入DM杂志，省去了人工输入和制图的时间。
数字出版系统促成了成本的降低，四维传媒每年节约的成本支出，并将其中的一部分让利给客户，因此获得了更长期的订单，“一些大型客户一签就是两三年的合同”，罗险峰说。
挑战：后纸质时代的生存方式
当四维传媒每个月出品5000万到1亿份DM杂志，在商业出版细分行业占据领先地位时，罗险峰却面临着空前的压力。刚结束的年度总结会上，他向高管团队抛出了“纸质印刷业能否持续存活”的命题。
一部分高管认为，纸质相关的业务本身仍有深挖空间。根据四维内部估算，2013年年度业务占比正在悄然发生变化。其中海外印刷是增长最为明显的部分—2013年全年，该板块的份额增长了10%—对纸制品的唱衰声下，这一变动大大超出了四维的预期。
“尽管国内贺卡市场萎缩，但全球贺卡的生产在向中国转移，谁拥有更符合通用标准的印刷系统，谁就可能拿到更多的海外订单”，四维传媒董秘唐洁认为，在最近一月对英国印刷品市场的考察中，她发现纸质贺卡仍旧受到大批海外顾客的青睐。
“在公司的数字传媒技术系统平台服务下，国内商业出版、海外出版、教材出版等三个板块的业务正逐渐平分秋色”，唐洁告诉记者。而一些互联网相关业务也在产生新的利润点。在数字资产管理板块，针对专业机构提供的录入和云端存储服务，毛利率已接近50%。
对商超客户来说，由图文资料、业务数据和市场信息存储形成的数据库，除了方便检索和调取外，还有着更为切实的价值—在市场定价分析和销售管理中，商超得到了大量连续的数据支撑。
四维传媒目前已获得由国家版权局认定的数十项数字传媒类计算机软件著作权，通过自主研发的数字传媒技术系统平台，为客户提供远程创意、图库共享、远程批注、色彩管理、远程打样等平面资讯数字一体化解决方案，业务涉及数字内容技术服务、移动互联应用、数字资产管理等。
资本：转投新三板
“从2008年到现在，订单每年快速增长，相应的固定投资和经营性流动资金需求攀升，没有新资本的注入无法保证公司的高速增长要求”，对于资本的撬动力量，唐洁指出。
面对资金压力，四维传媒在2010年9月进行首轮融资，由达晨创投携手其他投资机构联合出资3900万元。罗险峰表示，达晨的加入让四维传媒经营管理层对资本市场的运作有了新的思路。2012年3月底，四维传媒递交创业板IPO申请资料，11月完成首轮意见反馈，却因为IPO的突然停摆，止步于预披露环节。
2013年1月，四维传媒接到IPO自审要求。按照证监会要求，所有自审中介机构都必须现场核查公司所有客户与业务上下游供货商的合同执行状况。据本报此前报道，整个一季度，四维传媒销售采购部与业务部高管花费不少精力，协助中介机构联系公司大客户，进行实地访谈。
其间，四维传媒也考虑过转投港交所。曾有联交所人员在考察时透露，四维传媒有机会于2013年内前登陆港交所。但罗险峰事后告诉记者，“虽然H股不用换结构，但我得牵涉很大精力组建海外团队，把北京的主战场搬去香港，我感觉对企业就是两个字—折腾”。
罗险峰最终在达晨的支持下选择了新三板，登陆新三板并成功完成700万股的定增，为企业发展融资4760万元。“公司保持了超过10%的营业增长，目前的规模是2.5亿元”，罗险峰说。
在记者发稿前，全国中小企业股份转让系统（新三板）发布公告称，挂牌企业北京安控科技股份有限公司公开发行股票并在创业板上市的申请已获证监会核准，按照相关规定，安控科技自1月9日起在新三板终止挂牌。
在安控科技之前，已有7家新三板企业成功转板IPO，唐洁指出，“公司的资本市场设想是如果新三板方面交易活跃，也不是非转板不可”，她告诉本报，“等挂牌满一年和转板条例出来后，我们再视情况而定”。（编辑 段晓燕）
作者：赵晓悦
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