因为违规成本低的“劣根性”一直未能消除，A股市场中违规行为层出不
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鉴于A股上市公司频频发生违规行为的现实，笔者呼吁重大违规即退市的措施早日实施。上市公司发生重大违规行为，如果责令其退市，笔者以为需要关注以下几个方面的问题。
其一是法律依据问题。责令发生重大违规行为的上市公司退市，首先需要有法律上的依据，然后监管部门才可依此制定相关制度。绿大地、万福生科之所以没有“被退市”，主要是现行证券法并没有规定造假上市就必须退市。如《证券法》第一百八十九条规定，发行人不符合发行条件，以欺骗手段骗取发行核准，已经发行证券的，处以非法所募资金金额百分之一以上百分之五以下的罚款。正是有了此规定，该退市的公司没有退市，不该上市的企业纷纷在A股挂牌。
其二是哪些重大违规行为应该退市。沪深交易所虽然对退市制度重新进行了修订，但A股市场的退市门槛仍然偏高是不争的事实。如美国纽交所制订了如下退市标准，如果上市公司的操作违反公共利益；或者上市公司没有及时、准确、充分地向股东和公众披露信息；财务报告有虚假；经营或财务状况不能令人满意等，将会被退市。上述情形在A股市场可以说频频出现，今后如果再次发生，是否该退市呢？笔者以为，像包装粉饰业绩造假上市、定期报告中存在虚假陈述、上市公司的行为严重损害到投资者的利益与资本市场整体利益的(如光大“乌龙指”)，这些上市公司都必须被“扫地出门”。
其三是做好投资者保护工作。上市公司退市之后，投资者利益如何保护，显然是一个事关大局的问题。如果上市公司因违规行为被退市，最终却由投资者特别是中小投资者来埋单，这显然是非常不公平的。而鉴于被退市是因上市公司的重大违规行为引起，所以上市公司理应承担全部的责任，包括投资者出现的损失。如果相关上市公司无法补偿投资者，可采取拍卖其资产等手段来实现。
其四，对于因发生重大违规行为导致退市的，应该禁止其通过资产重组、借壳上市等方式实现重新上市。总之一句话，对于这类上市公司，资本市场的大门要永远对其关闭。这既是严惩违规者的需要，也是警示后来者的基本诉求。
作者：曹中铭
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