业内人士表示，证监会要求市盈率过高
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**众信旅游22.05倍市盈率远低于行业均值**
众信旅游周一晚间发布公告称，公司首次发行A股的发行价格确定为23.15元/股，对应市盈率为22.05倍。该股将于2014年1月15日实施网上、网下申购。
有分析师指出，此次发行价格低于预期。23.15元/股对应的2012年摊薄后市盈率为年摊薄后市盈率为22.05 倍，低于行业最近一个月平均静态市盈率38.32倍。此前有分析师向大智慧通讯社表示，众信旅游2013年eps预计在1.7左右，预计发行价在35元/股以上。
公告显示，本次初步询价申购的投资者为614家，申报总量为30.51亿股。其中深圳市创新投资集团有限公司报价最高，报价58.8元，与最低14元报价相差3.2倍。而众信旅游将31.8元/股及以上的报价作为剔除的最高报价部分，占初步询价申报总量的96.33%。
另外，本次预计募集资金净额为1.49亿元，发行股份总数为1457.5万股，其中公开发行新股数量为729万股，老股转让数量为728.5万股。网下初始发行数量为1020.25万股，为发行数量的70%；网上初始发行数量437.25万股，为发行数量的30%。
多位分析师此前向大智慧通讯社表示，市场对该公司基本认可，成长性很好，机构认购意愿比较强。另有买方分析师也表示，该公司所处行业比较好。
众信旅游是出境旅游专业运营商，主要从事出境旅游的批发、零售业务，以及商务会奖旅游业务。数据显示，受益于出境旅游需求的日益旺盛，该公司近三年的主营收入、净利润的符合增长率在40%左右。
**贵人鸟12.89倍估值基本符合预期**
贵人鸟确定的发行价是10.6元，此前大智慧通讯社了解到公司比较满意的发行价是11元，而机构普遍预测发行价在9元以上，因此最终发行价基本符合各方预期。
10.6元对应市盈率为12.89倍，低于最近一个月行业静态平均市盈率17.11倍。有分析师指出，目前服装板块正处于低谷，相比大多港股运动服饰品牌企业，12.89倍估值并不算低。“安踏现在估值不错，公司目前去库存效果较好，属于行业内率先调整完毕的企业。”一分析师指出，贵人鸟属于运动服饰企业“第二梯队”，定位三四线城市，调整或稍显滞后。
公告显示，本次发行股份总数为8900万股，回拨机制启动前网下初始发行6230万股，占本次发行总量的70%；网上初始发行2670万股，占本次发行总量的30%。本次网下发行初步询价报价区间为3元/股-15.2元/股。
公司表示，受运动鞋服行业整体业绩下滑影响，2013年贵人鸟全年订单（含税）金额为28.56 亿元，同比下降19.76%，预计2013 年净利润同比下滑约15%-20%。公司已经完成了2014 年春、夏和秋三季的订货会。2014 年春夏季订单同比下降约12.54%，虽然2014年秋季订单同比增长约2.20%，但不排除2014 年全年收入和利润受运动鞋服行业影响继续下滑。
贵人鸟是中国知名的运动鞋服品牌企业，主要从事贵人鸟品牌运动鞋、运动服装的研发、设计、生产和销售。自设立以来，公司品牌定位于大众消费市场，产品侧重于运动休闲鞋服，营销网络重点布局国内二、三、四线城市市场，生产模式为自主生产和外包生产相结合，销售模式以向经销商批发销售为主。公司目前的主要产品为贵人鸟品牌运动鞋及运动服装，分为“专业运动”和“运动休闲”两大系列。截至2013年11月30日，贵人鸟零售终端数量达到5527家。
发稿：沈巧红/黄思瑜/李华/古美仪 审校：张娟娟
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