科冕木业遭天神互动借壳，转型网络游戏

　　大智慧阿思达克通讯社1月14日讯，停牌4个月的科冕木业（002354.SZ）周一晚间发布的重组方案显示，公司将以资产置换、发行股份购买资产、置出资产后续处理及股权转让的方式作价24.5亿元购买页游公司天神互动100%股权，受此影响科冕木业开盘即封死涨停。

　　资深传媒行 业分析师表示，借壳完成后科冕木业将彻底变成主营业务为网络游戏及移动游戏，伴随着这一主营业务的改变，后市公司估值也将得到相应提升。手游概念在经过2013年二级市场炒作后已经处于一个很高的位置，公司将迎来补估值阶段，加之科冕木业投资者惜售情绪明显，公司后市出现连续涨停的几率大。

　　值得注意的是，电影龙头企业光线传媒（300251.SZ）默默成了除天神互动大股东外的大赢家。资料显示光线传媒曾在2012年9月出价1.25亿元总计买入天神互动总股本12.5%的股份，重组后占科冕木业总股本7.26%，按照今日涨停后的17.35元/股的价位算，光线传媒在仅仅一年零三个月的时间里用1.25亿元的成本赚取了1.56亿元。

　　根据重组协议，科冕木业资产的预估值约为5.15亿元。而置入资产的天神互动100%股权的预估值约为24.5亿元，较账面净资产增值729.33%。公司方面表示，置入资产作价超出置出资产作价的19.35亿元差额部分，由公司按交易方各自持有的天神互动股权比例向其发行股份购买，预计以14.94元/股的价格共需发行股份约1.3亿股。

　　天神互动2012年、2013年合并报表归属于母公司股东净利润分别为1.19亿元和1.38亿元，公司表示根据预估情况，随着未来新游戏产品的陆续上线，天神互动经营业绩将进一步提升，天神互动预计2014年的净利润约为1.86亿元，2015年达到约2.42亿元，2016年净利润预计约为3.03亿元。若完成不了，根据协议交易对方先以认购的股份进行补偿，不足时，再进行现金补偿。

　　根据易观发布的《2013 年第三季度中国网页网游市场监测报告》，天神互动在网页网游开发商中排名第6（按照2013年第三季度分成后营收规模计算），占据6.2%的市场份额。

　　数据显示，2013 年，天神互动 70%以上的收入来自于其两款明星游戏产品《傲剑》和《飞升》。目前，这两款游戏运营状况良好，所带来的收入预计还将随着其在海外其他市场的陆续推出而进一步提高。除《傲剑》和《飞升》之外，天神互动于 2012 年12 月以来还陆续推出了《天神传奇》、《醉剑》、《战佛》、《苍穹变》、《独剑天下》、《梦幻 Q 仙》等一系列新的游戏产品。

　　发稿：郝艳辉/曹敏慧 审校：曹虹

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