工行率先公布同业存单年度发行计划，分析称定价是王道

　　大智慧阿思达克通讯社1月14日讯，近日，中国货币网发布《中国工商银行2014年度同业存单发行计划》公告。公告显示，工商银行(601398.SH/01398.HK)2014年度发行计划额度1000亿元。这是继去年12月份10家银行完成首轮同业存单发行之后，银行二度触礁同业存单。

　　对此， 业内人士向大智慧通讯社表示，工行2014全年发行1000亿元的同业存单规模，相较于2013年首次发行的30亿元，规模上看并不多，因其拥有行业较大的债券量，按照行业占比来讲，发行上万亿元的规模才算是比较大的量。从此前发行同业存单银行所设定的参考收益率来看，利率处于5.1%~5.25%之间，与同业存款目前7%左右的收益率相比仍有一定距离。因此发行定价才是吸引投资者的关键。

　　一家大行的金融市场部人士告诉大智慧通讯社，由于同业存单能降低银行的流动性管理压力、增加负债稳定性，加上发行方能自主定价和决定发行期限，由此试点银行的发行定价很重要。

　　“2014年同业存单发行量应该会比2013年多些，但绝对规模不会上升很快，主要因为目前同业存单尚处在试点阶段，还未全面推开，加之适度偏紧的货币政策抬高了资金价格，使得参考收益率难以回升，怕是有行无市，在此情况下，商业银行或许更愿意去做同业存款或类似的线下业务而从中获利。

　　长安证券银行业分析师刘俊在其2013年年底的研究报告中指出，按照10%的银行同业存放增速以及10%~15%的同业存单占比测算，预计未来两年同业存单规模将达到1万亿~1.6万亿。

　　发稿：张莉/曹敏慧 审校：丁亮/孔驰

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