诺亚财富：“107号文”为影子银行正名 对信托公司长期利好

　　大智慧阿思达克通讯社1月15日讯，新年伊始，一份规范影子银行的国办“107号文”－－《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》在网络广为流传，引发业内热议。对此，诺亚财富研究员李要深向大智慧通讯社表示，“107号文”正是为影子银行正名，长期利好信托 公司。

　　诺亚财富在分析解读网传“107号文”后认为，该文件并非像有的市场人士理解的那样是“压制”影子银行，而是为影子银行“正名”，肯定影子银行存在的必要性和积极作用，同时，也对发展中存在的问题进行规范监管，有利于影子银行长期健康发展。

　　在诺亚财富看来，网传“107号文”是纲领性文件，如果属实，则为截至目前决策与监管层对影子银行问题的最高级别表态，具体影响需等待各监管部门具体细则。

　　“"107号文"的主要内容之一是总体统筹影子银行的监管并明确监管主体，有利于影子银行的规范发展和有序竞争；"107号文"促使影子银行风险显性化，便于监管部门准确把握风险演变，提前防范系统性风险。”诺亚财富研究员李要深向大智慧通讯社表示。

　　此外，诺亚财富认为，“107号文”对信托公司的影响是长期利好。信托登记信息系统的建立和信托受益权流转的实现，一方面使资金信托的二级市场得以形成，资金信托具备流动性后，将极大促进资金信托规模增长；另一方面使事务信托得以真正发展，有利于信托公司开展财富管理业务，比如家族信托业务。

　　“107号文”对私募股权基金的影响主要是禁止固定回报承诺，预计不会明显影响并购基金、夹层基金等；“107号文”对资产管理业务中交叉合作、通道业务并无不利影响。“107号文”打消了市场之前担心的通道业务将被限制甚至叫停的担忧，而是要求明确风险承担主体和通道功能主体，厘清风险。

　　因此，总体上来讲，诺亚财富认同这种“变堵为疏”的方式。

　　发稿：张莉/曹敏慧 审校：丁亮

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