股市周评：监管层着手补漏 新股发行能否“拨乱反正”？

　　新华网北京1月18日电（记者赵晓辉、陶俊洁）过去一周，新股发行依然是股票市场的焦点。面对新问题，监管层频频出手，抽查路演询价过程，并考虑修改老股转让相关规定。市场期待，随着改革方案漏洞的修补，新股发行能够在不远的将来实现正常化。

　　本周，此轮IPO重启后 出现的新问题一度让市场陷入混乱局面，发行人、主承销商、报价机构都感到茫然，对于未来的不稳定预期让市场对监管层采取的系列措施充满争议，也让市场的信心受到一定的影响。

　　截至周五收盘，上证综指收盘于2004.95点，全周微跌0.41%；深证成指收盘于7544.57点，全周下跌1.35%；与此形成鲜明对比的是，创业板指数收于1395.51点，全周涨幅达3.12%。

　　反观一周以来的市场舆论，各方纠结于监管层的举措是否属于行政干预、新股发行的市场化方向是否动摇、新股发行改革方案是否存在问题等几个方面。对此，证监会新闻发言人周五表示，新股发行的市场化改革方向不会改变，证监会不会干预价格。

　　特别值得关注的是，发言人表示，把新股发行数量与募投项目资金需求量直接强制挂钩不尽合理。对此，证监会正在研究改进措施。这意味着老股转让与超募强制挂钩的政策将有所变化。而此前，正是这一规定导致了奥赛康老股巨量套现，致使其暂缓发行。一边是市场化定价，一边是计划色彩浓厚的募投项目管理，市场与计划的碰撞导致矛盾的凸显。市场期待，证监会后续出台的改进措施能够理顺关系，让市场的作用真正发挥出来。

　　实际上，本轮新股发行体制改革还肩负着一个从审核制向注册制过渡的问题。在当前中国股市的大环境下，注册制必然要求加强监管，否则股市的乱象将不可想象。不过，对于未来注册制下的市场监管究竟应该是怎样的，监管层需要和市场一起探索。

　　作者：赵晓辉 陶俊洁

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