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新三板扩容正式开启，湘财证券24日正式挂牌新三板，成为第一家挂牌新三板的金融机构。湘财证券业绩在2011年落入低谷后，2012年迅速回升，实现净利增幅699%。湘财证券相关人士表示，湘财证券此次登陆新三板将进一步拓宽融资渠道，以大力发展创新业务，向“大投行”模式
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进一步拓展融资渠道
在各大券商纷纷备战IPO的同时，湘财证券却“另辟蹊径”挂牌新三板。国务院办公厅《全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》的出台，使得全国中小企业股份转让系统即“新三板”真正成为了一个全国性的证券交易场所。湘财证券已于2014年1月正式向全国中小企业股份转让系统递交了股份公开转让申请，并获得批准，将于1月24日正式挂牌。
“湘财证券结缘新三板绝非偶然。”湘财证券相关人士表示，多年来湘财证券对新三板的研究和了解比较深入，湘财证券认为新三板将为众多中小型企业信息披露提供演练机会，使企业运作更加规范。另外，新三板也将成为优质公司的孵化器。
“湘财证券想要大规模开展各项业务，尤其是创新业务，就需要强大的资金实力作为后盾，”上述湘财证券人士认为，“加上券商合规管理和风险防范保障的要求日益增高，成功挂牌将进一步拓宽湘财证券融资渠道，确保创新业务所需的资金与资源，促进创新业务长期持续发展，提升公司盈利能力。”
湘财证券相关人士还表示，湘财证券登陆新三板，也可以进一步提升公司管理水平和核心竞争力。通过在新三板的挂牌，湘财证券还能够有效地增强公司股份的流动性，股票的估值也将更加合理，有利于股东实现其投资价值。另外，交易平台的价值发现功能也有利于充分反映公司的市场价值。与此同时，通过新三板上市融资，湘财证券也将在互联网金融风生水起的大环境下打造综合财富管理及移动互联网金融服务平台。有券商人士认为，不管是走IPO也好还是新三板也好，其目的除了融资需求外，更长远来看，是企业管理和运作的规范性得到全面提升。
转型初见成效
“由于公司在2010年起开始经济业务全面转型，并筹划资产管理业务，加上股市大环境低迷，我们在2011年传统经纪业务下滑较为明显，”湘财证券相关人士表示，“不过目前公司向"大投行"运作模式的转型已初见成效。”
根据湘财证券近年审计报告，公司业绩曾在2011年落入低谷，但2012年迅速回升。湘财证券2012年净利润增幅高达699%，主要原因是公司在证券承销业务、受托资产管理业务、以及自营业务方面表现出色。另外，上述人士还表示，湘财证券已于2013年11月21日由有限责任公司整体变更为股份有限公司，湘财证券变更为股份有限公司后，公司股本总额为31.97亿股。
根据财报，湘财证券2009年至2011年分别实现营业收入16.13亿元、10.13亿元和6.13亿元，平均每年下滑38.3%。值得一提的是，湘财证券2012年营业收入回升至8.95亿元，同比增幅高达46%。从净利润表现来看，湘财证券2009年实现净利润一度高达9.62亿元，2010年净利润为4.02亿元。而受到经济业务及投资收益等因素的负面影响，湘财证券2011年净利润仅实现2082.7万元。但湘财证券2012年净利润又有所回升，实现1.66亿元，同比增幅达到699%。
证券资产管理业务成亮点
说起湘财证券的业绩回暖，就不得不提到其与湖南另一家本土券商方正证券多年来的竞争格局。同样是总部在湖南长沙的券商，方正证券崛起之路比湘财证券顺利得多。方正证券2011年和2012年分别实现净利润2.51亿元和5.59亿元，分别是这两年湘财证券净利润的12倍和3.4倍。分析人士认为，新华集团入主湘财证券后，经过多次增资扩股、业务创新转型，加上即将挂牌新三板，湘财证券日后全面开花甚至转板到A股上市已指日可待。
湘财证券相关投行人士表示，湘财证券资产管理业务的崛起是该公司近年来的亮点之一。2012年2月14日，湘财证券在北京设立资产管理分公司，负责经营全国范围内的证券资产管理业务。该人士指出，截至2013年9月30日，资产管理分公司受托管理产品规模达185.24亿元，已成立运作的集合资产管理计划5只；管理定向资产管理计划产品24只，实现资产管理营业收入2304.75万元。这为公司向综合财富管理转型奠定了基础。
另外，根据湘财证券近年财报，公司净资产收益率2012年虽有所回升，但比2010年依然偏低。经计算，湘财证券2012年ROE为5.35%、2011年仅为0.71%、2010年高达14.91%。但从另一方面来看，湘财证券资产负债率却在逐年下降。经计算，湘财证券2010、2011、2012年三年资产负债率分别为80.69%、72.25%以及68.73%。分析人士认为，逐年下滑的资产负债率预示着湘财证券债务风险逐年下降，这也将有利于今后的可持续经营及高杠杆创新型业务的开展。
值得一提的是，截至2012年末，湘财证券的实际控制人新湖控股和新湖中宝合计持股比例高达74.59%。有券商分析师表示，新湖中宝近期融资动作频繁，而不久前新湖中宝又发布了业绩预减公报，这也不禁让人浮想联翩。(贾晓然)
作者：贾晓然
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