印度央行行长Rajan指责美国和其他发达国家在本国经济复苏时，采取了自私的经济政策，导致新兴市场动荡。
Rajan在接受采访时抱怨：国际货币合作已瓦解。
“新兴市场曾帮助世界从2008年金融危机中全身而退，现在不应该被忽视。国际货币合作已经瓦解。发达国家必须在重振合作关系上出力，他们不能在这一刻袖手离去，然后说‘我们已经完成所需要做的，你们自己调整吧。’”
ZH嘲讽道，当美联储实施每月850亿美元购债计划时，股市唯有走高一条路，那时不见得有人抱怨货币或国际性的合作。但当标普500指数从历史高点下跌4%后，人人都开始恐慌。
据华尔街见闻报道，就在Rajan讲话的前一天，美联储在1月FOMC会议上宣布，将购债规模再缩减100亿至每月650亿美元。
步土耳其央行和印度央行后尘，南非央行本周也宣布升息。短短一周内三个新兴市场央行升息，以应对投资者涌入发达国家引发的货币贬值，及加剧的通胀。
Rajan称，政策制定应该更具合作性，就像金融危机时期，新兴市场帮助发达国家应对他们疲软的经济。
“新兴市场尝试通过巨大的财政和货币刺激来支持全球经济增长。如果发达国家坚持让发展中国家独自战斗，那他们可能不会喜欢我们被迫做出的调整。”
“我们需要更好的合作，不幸的是，目前为止我还没有看到合作即将到来的迹象。”
摩根大通首席亚洲经济学家Jahangir Aziz表示，Rajan清楚表达了脆弱五国(fragile five)央行行长的担忧。即当你们需要新兴市场国家提供财政和货币支持，挽救全球经济时，我们选择合作，但现在你们退出了这些刺激政策，却不顾G20成员国的感受。
不过大部分经济学家认为，上周新兴市场货币遭遇抛售的主要原因是各国自身的问题，比如阿根廷、乌克兰和土耳其。
花旗分析师David Lubin解释道：“问题在于，鉴于疲软的外部环境，许多新兴市场很难依靠出口增长，尽管在过去几个月中这些国家都经历了真正的货币贬值。”
“脆弱五国中，只有印度自去年年中以来出现稳健的出口增长，稍微帮助弥合了经常帐赤字。但如果出口增长难以实现，那么剩下的唯一渠道就是打压进口。土耳其、南非的压力亦是如此。仿佛市场在对这些国家说：‘我们并不认为通过出口增长，你们有机会缩窄经常帐赤字，所以你们唯有打压进口。但你们的实际利率太低了，所以升息吧。’”
Lubin认为，本周印度央行升息的原因和土耳其、南非略有不同。印度升息的压力更多是在于帕特尔委员会报告(Patel Committee report)，即由印度央行副行长帕特尔率领的技术委员会发布的报告。报告提出两年内，印度通胀达到4%上下200个基点的目标。换句话说，在调整经常帐上，印度央行有公信力，但在通胀问题上则不然。南非央行在通胀问题上有信誉，却无力掌控经常帐，土耳其央行则“双失”。（文章来源：华尔街见闻）
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