“货币政策面整个强调"前瞻性",报告中也提到经济增长下行风险还是比较大,包括我们在里面也看到贷款利率下浮程度有所扩大,这应该显示经济下行风险在增加,而且通胀风险应该已经是可控的,所以我们觉得央行的货币政策出现了一些变化,即通过强调“前瞻性”,以及再贷款、SLF等流动性管理工具的常规化,来稳定市场预期。所以我觉得货币政策由偏紧转向中性应该是大概率事件。”姜超称,“"前瞻性"应该是最近一两年来重新启用的字眼。”
央行四季度货币政策执行报告指出,将坚持稳中求进、改革创新,继续实施稳健的货币政策,坚持“总量稳定、结构优化”的取向,保持政策的连续性和稳定性,增强调控的前瞻性、针对性、协同性,统筹稳增长、调结构、促改革和防风险,适时适度预调微调,继续为结构调整和转型升级创造稳定的货币金融环境。
报告并指出,下一阶段,央行要继续根据国际收支和流动性供需形势,合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现、常备借贷便利、短期流动性调节等工具组合,管理和调节好银行体系流动性,加强与市场和公众沟通,稳定预期,促进市场利率平稳运行。
对于短期资金面,姜超认为,本周巨量逆回购到期,对市场资金面影响有限,而央行即便进行对冲,估计也不会太多。“1月份投放的资金总量应该是超过了7千亿,按道理来讲,2月份即便有一些自然回笼,对资金的冲击也应该是OK的。1月份还有一个变化是央行要预备大量的超额储备来应对现金需求,2月份这部分资金应该是从基础货币回到商业银行,因此商业银行本身对资金的需求也是有所下降。”
发稿:任海霞/古美仪 审校:周晓峰/王兴
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