“最后一周明显在压缩贷款规模。”据中金公
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银行体系信贷冲刺的内在逻辑，除了一贯的“早投放、早收益”理念，还有两个重要原因：一是去年末被压制的一批信贷需求必然要转移到年初释放；二是监管重压之下，非标债权投资和表外业务受到挤压，银行不得不回表，进而抬高了信贷规模。
不同于大型银行月底信贷急刹车，股份行贷款投放速度没有受到干预，部分股份行信贷投放甚至比去年同期多出25%-30%。
中金公司预计，股份行1月信贷整体较去年同期增长10%-15%。“相比四大行，央行对股份行窗口指导历来较弱，以致其基本能按照既定的贷款额度投放。”
四大行和股份行信贷趋势差异较大的背后体现了央行偏紧的调控意图。中金公司分析，央行对各家银行的信贷额度控制有明显分层。
中央银行早已关注到信贷增长与流动性之间的微妙平衡。1月17日举行的2014年货币信贷工作会议上，央行对商业银行的信贷扩张冲动已有所强调：“1月份以来，在银行体系流动性供应较为宽裕和商业银行追求"早投放、早收益"等影响下，贷款增长较快。春节临近，现金需求将显著增加。货币信贷部门要及时提示风险，引导金融机构加强流动性和资产负债管理，合理安排贷款投放节奏，防止资产过快扩张。”
2月份货币信贷政策亦不会出现明显松动。值得关注的是，春节过后，公开市场即将面临4500亿的逆回购到期，时间点将集中在2月11日和2月13日两天。
央行最新公布的货币政策执行报告再次释放握紧“流动性闸门”的政策深意，央行表示，下一步“要保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模合理增长。在市场深化和金融创新快速发展的背景下，流动性闸门的调控和引导作用更加重要。”
不过，1月份信贷冲刺态势无法持久，存款大搬家已成为银行体系2014年不得不面临的生存难题。
“存款下得特别厉害，1月份我们行存款流失将近500亿，大家压力都很大。”2月10日，一中型股份行总行人士坦言，存款流失之下，总行在制定2014年信贷目标时不得不采取谨慎策略，“新增贷款目标比2013年要少。”
按照季节性波动规律分析，中国银行体系1月份存款流失应该在万亿上下，1月前20天，四大行存款大规模流失7000亿，流动性考验已经开始。尽管月底银行体系想尽办法冲时点揽存款，四大行1月份存款流失也在4500亿元左右。
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