昨日，创业板大跌3.56%，拖累原先上涨的主
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银行股的走好与创业板的下跌拼接在一起，风格真的从小盘股转到了大盘股？另一个现象则并不支持这样的结论，在目前两市超过百元的五只股票中，有三只来自创业板。虽然在11日代表创业板登顶两市第一高价股的网宿科技（300017.SZ）跟随指数，在往后的两个交易日中价格回落，将第一的头衔又双手奉还给贵州茅台（600519.SH）。
上海睿通投资有限公司董事总经理李茁认为，目前谈论风格转换为时过早，“场外资金还是没有流入的迹象，光靠存量资金，主板股票还是没戏。”
不过节后资金面相较于节前要稍微宽松一点，我国1月份出口表现意外强劲，也预示着大量来自海外的资金正在流入国内。因此创业板的暴跌到底是真崩盘，还是假摔目前并无定论，毕竟创业板一路涨来，每次都走出意外坚挺的轨迹，而这种走势在先前本报已经结合基本面探讨过，创业板上市公司的，除了次新股，在去年中报与三季报整体表现并不亮丽，还有五只股票徘徊在退市的边缘，但二级市场明显已经不受基本面的左右。
因为价格高，再加上交易制度，入场买卖一手百元股往往需要上万的资金量，显然是当之无愧的股中贵族。应当如何看待以创业板为代表的新兴行业在其中占据过半江山，反而旧贵族们如长春高新（000661.SZ）、片仔癀（600436.SH）等被甩在新兴贵族的后面？
造成这种现象的原因，主要是创业板上市公司在IPO的时候，其发行体量较小，中小板、创业板一般不超过4亿股。同时老股东不愿意过度稀释自己的股权，发行规模一般都卡在刚刚超过“25%红线”，这造成创业板股票在市场一票难求。但市场的逻辑是，传统行业正在走下坡路，新兴行业炙手可热，因此，创业板股票纷纷挤入贵族行列，背后其实是资金向新兴行业涌入的意愿正在加强。
这只是市场兴趣的表现之一，至于激发风格转换需要哪些条件？李茁认为，一是政策红利，出现偏向传统行业或者大盘股的政策；二是股市回报率超过其他社会投资回报率，最明显的是房市崩盘，“否则场外资金不会入场，大盘蓝筹也基本没戏。”
作者：张云来源第一财经日报)
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