票据转贴利率本周下行，资金面较松带动票据市场阶段性回暖

　　大智慧阿思达克通讯社2月14日讯，中国银行间票据市场转贴利率本周呈现下行走势。交易员表示，4500亿元逆回购到期并没有如预期般造成流动性趋紧，资金利率反而逐步下行，带动票据市场阶段性回暖。但央行态度未明，政策常态或依然是紧平衡，预计转贴利率中枢上移是大概 率事件，趋势性下行难现。

　　中国央行本周公开市场没有进行操作，当周回笼资金4500亿元，创下近一年以来新高。然受益于节后资金回流，短期流动性并没有受到影响，资金利率维持下行走势。

　　“这个周还好，（转贴现）利率往下走了，6个月年息大概在6.6%~6.7%左右。”华北一银行交易员说，“上周应该在6.8%附近。”

　　“（本周）资金比较宽松吧，本来还以为会紧一点的，可能现金回流比较及时。”上述交易员并表示，“短期看（转贴利率）可能还能往下走走，但幅度应该大不了，政策不松，（转贴利率）中枢也下不来。”

　　他并表示，持续的表外监管，也限制了部分机构的收票热情，是造成转贴利率难以趋势性下行的另一因素。

　　瑞银最新研报称，央行在元旦、春节期间的流动性闸门较2013年两次流动性紧张的期间略有松动，但紧平衡的基调尚无方向性变化，并于春节后暂停逆回购，快速回收节前投放的资金。从资金利率维持高位的现状来看，市场整体对于流动性操作仍维持谨慎观望态度。

　　本周银行间短期资金利率整体呈现下行走势，然长期资金利率相对坚挺，显示市场对于利率中枢上移的一直看法。截至周五14:38，隔夜质押式回购加权平均利率为3.2781%，较周一下行约100BP；7天产品为4.4272%，较周一下行近90BP。与之形成对比的是，2M品种本周仅下行约30BP。

　　发稿：任海霞/古美仪 审校：周晓峰/王兴

https://business.sohu.com/20140214/n395012315.shtml business.sohu.com false 大智慧阿思达克通讯社 https://www.gw.com.cn/news/news/2014/0214/200000313417.shtml report 1711 大智慧阿思达克通讯社2月14日讯，中国银行间票据市场转贴利率本周呈现下行走势。交易员表示，4500亿元逆回购到期并没有如预期般造成流动性趋紧，资金利率反而逐步下