盛2014年2月11日—2月份中国铁矿石价格或将继续低迷
【核心观点】
受季节因素的影响，近日中国港口铁矿石库存再度逼近历史高点，其中重点港口铁矿石库存达到了9750万吨，接近亿吨大关。同时，中国钢市进入淡季，市场需求大幅跳水。我们认为，预计今年第一季度，中国铁矿石价格面临跌价风险。
【逻辑分析】
1、中国港口铁矿石库存再度逼近历史高点。截止上周末，中国港口钢铁库存量已达到9750万吨，同比去年增长17%，并且库存量有继续走高的趋势（如图片1所示）。过剩的铁矿石供给，逼迫铁矿石价格无奈跳水。
【图片1】 : 各年同期中国港口铁矿石库存量
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2、一旦钢铁厂商开启一个新的缩减储量的周期，将缩减市场对铁矿石的需求，使铁矿石价格继续走跌。受初春寒冷气候和节日影响，钢铁市场需求迟迟未见踪影，而春节期间钢厂排产正常，并未放缓发货的脚步，下游需求在此期间则基本停滞，经过多日的积累，在大量的资源供应，低迷的市场成交之下，各个市场的钢材库存出现了明显增长。短期来看，市场需求还难以恢复，社会库存将延续增长态势。2月份钢价恐持续低迷，难有反弹。同时，一旦钢铁厂商开启一个新的缩减储量的周期，将缩减市场对铁矿石的需求，使得铁矿石价格继续走跌（如图片2所示）。
【图片2】 ：未来铁矿石的价格预测
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（独家整理：第一财经研究院机构策略项目组 华丽）
作者：机构策略来源一财网)
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