1月社融规模创新高，料央行将维持流动性紧平衡

　　大智慧阿思达克通讯社2月17日讯，央行最新统计数据显示，2014年1月社会融资规模2.58万亿元人民币，分别较上月和去年同期多1.33万亿元和399亿元，创单月规模历史新高。分析认为，1月份社会融资规模较大，为季节性波动，预计央行将维持流动性紧平衡局面。

　　交通银行银 行金融研究中心研究员徐博对大智慧通讯社表示，社融增速自去年年中出现了缓慢下滑的迹象，其背后的原因在于，一是监管层对影子银行的监管逐步加强，房地产、地方融资平台等主要高融资部门受到明显限制；二是新一届政府调结构、降杠杆的决心很强，并未出台大规模投资刺激计划，且去过剩产能和环保标准提高也限制了粗放式工业制造业的融资配给。

　　“1月份社会融资规模较大，是季节性波动。”某机构高级研究员对大智慧通讯社指出，从分项数据看，1月份，社会融资规模同比多增的主要原因是人民币信贷和委托贷款同比增加较多。而信托贷款、未贴现银行承兑汇票和企业债券融资同比大幅少增，延续了几个月来的少增势头，主要原因是受去杠杆政策的影响。

　　数据显示，从融资结果看，银行表内融资快于表外。信托贷款、银行承兑汇票融资扩张受到明显制约，1月信托贷款增加1068亿元，同比少增1040亿元；未贴现的银行承兑汇票增加4901亿元，同比少增897亿元。在资本市场，债市受利率水平上扬压力影响，表现较差。股权融资在IPO开启后逐步恢复。从数据上看，企业债券净融资332亿元，同比少1917亿元。非金融企业境内股票融资454亿元，同比多210亿元。

　　在社会融资激增的形势下，央行料将维持流动性紧张局面。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，未来流动性紧平衡将是常态。

　　徐博预计，2月份社会融资规模也会较一月份有大幅下降，同时由于预期市场利率水平仍将处于高位及影子银行监管力度较大，2月社融余额增速将有所放缓。全年来看，维持2014年全年新增社会融资规模将为19-19.6万亿元，较2013年有1.1-1.7万亿元的扩张，但融资规模存量同比增速将有所放缓。

　　发稿：李铮/古美仪 审校：丁亮/孔驰

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