1月社会融资规模创历史新高 货币政策不会转向放松

　　据中国证券报报道，1月社会融资总量达2.58万亿元,超出此前市场普遍预期。目前流动性仍将维持紧平衡状态，货币政策不会转向放松。

　　中国人民银行15日发布的数据显示,1月社会融资规模为2.58万亿元,创单月规模历史新高。其中,人民币贷款增加1.32万亿元,同比多增2469亿元。当月新增信贷创近四年来最高水平。中金公司固定收益部认为,除了贷款增量略超预期外,主要是委托贷款和外币贷款增量较高导致的。委托贷款增量较高可能说明非标业务的增长依然较快。外币贷款增加可能是因为人民币利率较高及人民币升值,部分套利业务有所增加。未贴现票据增量较高(达4901亿元),部分可能是非标业务。

　　从结构上看,中长期贷款明显反弹。居民中长期贷款从去年12月的1147亿元回升至3121亿元,企业中长期贷款从去年12月的302亿元回升至5042亿元。分析人士认为,这显示去年年末信贷额度紧张,银行普遍压缩中长期贷款,这些积压的贷款在1月集中释放。中长期贷款的回升,可能会助推投资增速的回升。

　　春节前流通中现金增量巨大,这部分现金节后以存款形式回流银行,从而造成了近期资金面比较宽松的局面。但这主要是季节性因素,后续这些存款都面临补缴法定存款准备金,加上财政存款增加会起到回笼作用,后续资金面可能会有所收紧。由于房地产、影子银行、地方融资平台金融风险的累积,货币政策在当前的经济环境下不会转向放松。

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