“监管层已经口头叫停资金池信托投资非标
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新华信托的一位内部人士向大智慧通讯社表示，目前监管层还未出台相应的细则，但监管层的态度以及对后续一系列风控政策都是影响信托规模及收益的最强风向标。由于非标资产大多是房地产或类房地产项目，这也意味着未来信托将不能做房地产或类房地产项目。而规范“非标资金池业务”或将加大信托产品的显性风险，削弱信托公司的流动性风险化解能力，也会使得部分到期信托产品可能由于融资方无法持续融资而导致难以按期兑付。
上海一家券商的信托业分析师告诉大智慧通讯社，资金池业务具有规模大、有期限错配和流动性调整需求等风险敞口，加上资金池投资非标资产在目前信托产品信息披露不规范、信托公司管理能力有限的情况下，存在由期限错配、项目不透明带来的风险。这次整顿无疑导致信托资金池业务规模和收益双降，预计短期内将严重冲击信托资金池业务规模。
上述分析师还表示，监管层一直是出于风险控制因素的考虑，事实上，资金投向的资产是否能获取足够的收益并支付给投资者是判断资金池业务是否“庞氏骗局”的关键，任何业务的创新与发展都是在探索中前进，并不是所有的非标资金池业务均不可取，但信托业中的“中诚30亿矿产信托事件”引起市场对刚性兑付的高度关注，加之国务院“107号文”即中国首部影子银行监管法规的出台，对信托公司通道业务及现有银行理财中非标业务构成冲击，无疑倒逼银行传统理财产品与信托公司的转型。
“值得一提的是，随后针对信托公司的系列监管政策将会出台，可能涉及解决刚性兑付的问题。预计信托公司将告别2013年的风生水起，在2014年将会面临行业洗牌风暴，矿产信托也将引来兑付潮。”上述人士说。
在中航信托股份有限公司总裁姚江涛看来，尽管此番清理会对信托公司的业务造成一定影响，但是并非全面“封杀”非标业务，仅针对非标准化理财资金池业务。
“我相信监管层的根本目的是非标业务能够规范发展，避免资金错配风险。业内评估非标准化理财资金池也就在2000亿元左右。”姚江涛说。
事实上，银监会1月份召开的2014年全国银行业监管工作会议中，就对信托业提出了包括“回归主业、运用净资本管理约束信贷类业务、不开展非标资金池业务、及时披露产品信息”等监管要求。而在这些监管要求中，回归主业、明确信托公司“受人之托、代人理财”的功能定位，运用净资本管理约束信贷类业务、及时披露产品信息等监管要求，已经被监管层多次提及，多数信托公司已经以此为标准规范自身业务。
发稿：张莉/曹敏慧 审校：丁亮/孔驰
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