中央财大金融学院卜国军：适时将境外融资纳入社会融资规模统计

　　大智慧阿思达克通讯社2月24日讯，中央财经大学金融学院卜国军周一在中证报撰文表示，鉴于我国连续多年成为吸引外商直接投资最多的发展中国家，证券投资领域不断对外开放，人民币升值背景下外债较快增长，应考虑适时将社会融资规模统计中的发行部门扩展至非居民部门， 即将境内实体经济的境外融资纳入社会融资规模统计。

　　此外，应关注社会融资规模中境外融资和境内融资、外币融资和人民币融资、直接融资和间接融资等不同融资方式对货币供给的不同影响。

　　文章称，境外融资对境内货币供给及调控的影响较大，将其纳入社会融资规模统计有利于进一步提高货币政策调控的有效性。体现在：一、境外融资资金结汇后直接形成基础货币，货币派生能力强；二、境外融资一定程度上弱化了稳健货币政策推动经济结构调整的效果。纳入境外融资后的社会融资规模与主要宏观经济指标的相关性更显著，且符合宏观调控的市场化方向。

　　文章并称，将境外融资纳入社会融资规模统计具有一定的可行性：一是境外融资各项目分别由不同的部门负责审批、登记，数据完整可得；二是境外融资数据采集可以做到及时准确。

　　境外融资为一定时期内(每月、每季或每年)境内实体经济从境外投资者或债权人处筹集的资金净额，在国际收支平衡表中为资金融入项目差额之和，即：境外融资规模=外国来华直接投资差额+证券投资负债差额+其他投资负债中贸易信贷差额+其他投资负债中贷款差额。

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