投行对黄金观点分化，投资者情绪略有改善

　　大智慧阿思达克通讯社2月25日讯，经历上周两个交易日小幅回调后，黄金终于站上1330美元/盎司。巴克莱，丰业银行，标准银行等国际大行对黄金的预期不再一致偏负面。

　　巴克莱银行周一公布的报告显示，投资情绪仍有待改善。2月至今全球黄金ETF持仓几乎处于企稳的状态， 或将成为自2012年12月来外流规模最小的一个月。但若想更多地改变广泛投资者的投资偏好，则金价必须有更大幅度的上涨。

　　南非标准银行周一表示，金银涨势或难以维持，但目前不建议做空。鉴于金价已经涨至1330美元上方，因此技术面上看涨。下行方面，只有当金价再次下破1300美元整数关口后才会触发更多的抛售，因此当前空头应当谨慎操作。

　　根据对最新CFTC未平仓合约变动的分析，上周贵金属期货市场存在大规模的空头回补行为。黄金受美元走软赢得支撑，上周五亚洲的实物金需求依然没有起色，若未来需求持续降温，则金价将失去一定的支撑。

　　摩根士丹利周一发布最新报告显示，短期金价涨势难维持，中期或面临下行压力，但长期存在一定的上行风险。近几周金价的上扬可能只是短期的，我们不认为金价能在当前水平企稳。随着美联储继续缩减QE，美元、美债以及美国实际利率也将逐步走高，对金价造成更大的下行压力。不过，这样的看空预测在未来1-2年内也存在一定的风险，其中包括中国及发达市场经济体的“硬着陆”、全球黄金ETP持仓逐步企稳以及中国和印度强势的实物金需求。

　　加拿大丰业银行上周五公布的研报显示，周线图上看，相对强弱指数RSI突破前期震荡区间，位于54.81。黄金的支撑位于1301-1308，关键阻力位于1433。只要黄金持稳于1278上方，该行将继续看多黄金。

　　瑞银贵金属策略师Edel Tully上周五称，金价正从“彻底看跌”转变到“中性/略看多”。预计金价会在三个月内涨至1350美元/盎司，并将2014年黄金平均价格预期从1200美元/盎司上调到1300美元/盎司，因市场情绪的改善使得投资者们增持，而且黄金被更多用在尾部风险对冲。

　　澳新银行商品策略师Victor Thianpiriya上周也表示，市场情绪有所转变，并且这不光是因为实物需求在支撑价格，从最近CFTC是数据来看，近期金价的上涨不只是来自空头回补，而是新的多头开始进入市场。预计金价三季度目标看向1400美元。

　　发稿：金柳清/何巨骉 审校：李书成

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