流动性风险存争议
以“余额宝”对接的天弘增利宝货币基金为例,截至去年第四季度末,在该基金的资产组合中,银行存款和结算备付金合计占比达92.21%。银行存款的利率由银行与基金协商议定。如果此类存款被视为一般性存款,则其利率上限将受到管制,从而降低货币基金的收益。
券商分析人士认为,将互联网金融“宝宝”对接货币基金的存款纳入一般性存款管理的建议显示银行试图反击,但此项建议能否落实仍有待观察。
近期,货币基金的流动性风险受到关注。目前货币基金主要投向银行协议存款,一旦遭遇“钱荒”,投资者想要赎回而银行头寸不足时,就会出现流动性风险并可能传导到金融市场。2008年国际金融危机期间,美国部分货币市场基金曾因流动问题清盘。另一方面,中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示,就目前的情况来看,很难找出投资者从互联网“宝宝”一次性、大规模赎回资金的理由,所以有关它们可能引发金融系统性风险的观点值得商榷。
货币基金监管将收紧
以“余额宝”为代表的互联网金融“宝宝”助推货币基金迅速膨胀。今年1月,货币基金规模达9532.42亿元,环比增幅达27%。面对这种膨胀,相关监管部门予以关注。近期监管层召开机构闭门会议,提示货币基金的风险并考虑加强监管。业内人士预计,互联网金融监管政策呼之欲出,货币基金的监管标准将趋于严格,投资的约束也将趋紧。在美国货币基金发展的历史中,其监管标准曾多次提高,目前的尺度较我国更为严格。
不过,上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤认为,货币基金与银行是两个截然不同的系统,它不需要银行式的监管体系。银行的资产组合期限长,流动性差,集中度高,不透明。因此,银行需由监管机构、资本约束、存款保险等组成的体系所环绕,实现风险的转移和分散。货币基金高度限制使用杠杆,流动性好,透明度高,投资分散,基金持有人可以承担所有权风险。
点击进入【股友会】参与讨论
我来说两句排行榜