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**余额宝类产品用户收益双趋缓**
春节后，一直以高收益、高流动性疯狂“吸金”的余额宝类产品从收益率上节节败退。数据显示，作为此类产品中的龙头，余额宝7日年化收益率在2月13日达到6.334%，此后便一路下跌，27日已跌至6.062%。虽然腾讯控股(00700.HK)旗下微信理财通此数据略高于余额宝，但也已出现缓慢下降趋势。
本社通过对比余额宝、零钱宝、理财通三大主流互联网金融理财产品收益发现，2月27日，苏宁“零钱宝”七日年化收益率为6.2110%，每万份收益为1.9345；余额宝的七日年化收益率6.0620%，每万份收益率为1.5792；理财通的七日年化收益率破7%之后，一直处于下滑趋势，同期七日年化收益率只有6.1380%，每万份收益率为1.5925。
华泰证券分析师朱克明对本社表示，货币基金收益率高低的展示最终目的还是吸引客户，七日年化收益率的计算方法本身就具有明显的宣传意味。且余额宝和理财通的推出时间点均为市场资金面偏紧阶段，因此当资金面放宽之时，高收益便难以为继。
另一券商分析师也对本社称，受年末资金流动性趋紧以及同业拆借利率变化等多重因素影响，节后互联网金融理财产品收益下降在必然之中。近期市场资金面较松，货币基金主要投向协议存款，只有在资金面非常紧张的情况下，银行才会去选择吸纳此类存款。但目前银行系余额理财产品也在陆续推出，收益率与互联网公司在售产品不相上下，对此类余额理财用户将起到分流作用。
天弘基金最新数据显示，截至2月26日，余额宝客户数已经突破8100万。市场传言称，其规模超过4000亿元。但作为排名第二的理财通，目前规模仅为300亿元，用户规模刚破百万。
**互联网金融理财下一标的未知**
朱克明认为，无论是支付宝与珠江人寿共推的元宵保险理财产品，还是理财通即将推出的“定投宝”即银河定投宝中证腾安价值100指数型发起式证券投资基金属权益类产品，从产品设计变化趋势上即可看到，互联网公司在吸引眼球初期，选择低风险、高流动性的货币基金，但在达到一定的客户规模之后，可以尝试很多新的品种。
朱克明称，无论从余额宝、元宵理财、定投宝来看，互联网公司仅仅只是提供销售渠道，并不真正属于自己的产品。未来，此类公司需要考虑自身所提供的渠道和应用场景究竟能够深入到什么样的程度及利润来源、是否推出自己的互联网金融产品。
“货币基金相对于其他标的而言，更易进行标准化操作和推广”，朱克明指出，但由于目前此类产品同质化现象明显，收益率水平也无法长期维持在6%-7%水平，对接货币基金的类余额宝产品仅仅只是一个开端。随着应用场景和用户体验的深入，丰富产品种类也将成为下一关注点。而产品则需要多元化、应用场景丰富。
朱克明认为，互联网企业涉足金融并拥有一定的客户基础后，首先需要保证客户资金安全。由于互联网用户迁移门槛低，因此在产品在推出之初，不能有损客户资产，因此资金放在权益类产品上的份额则较少。
浙商证券银行业分析师王剑则认为，互联网公司暂时没有自行创设金融产品的职能，所以预计短期内还是继续找代销产品，“下一步，信托产品等较有可能成为新标的”。
朱克明同意上述观点，并称，国家对于互联网金融的监管目前仍处于缺失阶段，但这种模糊状态却给互联网企业在互联网金融理财产品等其他方面提供了冲破传统金融垄断的条件。
目前A股中，互联网金融理财概念股主要有金证股份(600446.SH)、内蒙君正(601216.SH)、东方财富(300059.SZ)、同花顺(300033.SZ)、方正证券（601901.SH）、网宿科技（300017.SZ）及信达地产（600657.SH）等。
发稿：王雪/古美仪 审校：李明选
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