继上周五伦铜暴跌4%之后，国内期货市场周一开市便遭“暴风雨”袭击，早盘玻璃、沪胶、焦炭、焦煤、铁矿、沪铜、螺纹钢七品种触及跌停。
事实上，煤焦钢产业链品种早在3月7日便已经遭遇重创，其中铁矿石期货、焦煤期货远月合约和焦炭期货
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伴随有色板块的集体跳水，昨日期货市场仅有部分农产品收红，鸡蛋期货表现较好，主力合约1409收涨1.22%。值得注意的是，上周文华商品指数中，农产品指数上涨2.11%，工业品指数下降1.85%。
有色黑色集体跳水
截止到3月10日收盘，沪铜1405、螺纹1410、铁矿1409、焦炭1409等品种收盘均跌停，橡胶1409跌4.43%、玻璃1405跌逾3%。
受大宗商品暴跌影响，10日A股的有色板块大跌。截至收盘，有色板块整体跌幅达4.62%。盛和资源（600392.SH）、华泽钴镍（000693.SZ）跌停，金贵银业（002716.SZ）跌逾8%。铜企业中，铜陵有色（000630.SZ）跌6.03%，江西铜业（600362.SH）跌5.76%。
尽管当前是传统的“金三银四”的“好时节”，无论是工业品市场需求还是资金面，理应难以发生大动荡，但是市场滑坡为何提前到来？
“无论是黑色金属还是有色金属，这次都没能逃过一劫，由于金属的金融属性太强，当前已经暴露出问题。”中证期货副总经理景川认为，“这一局面的基本面，需要从国际和国内两方面来看，国内市场走弱已经持续很长一段时间了。”
景川认为，大宗商品市场长期由中国需求主导，面对近日较为严峻的PMI数据，已经可以明显看出经济有可能发生紧缩，增长速度堪忧。
近日出炉的2月PMI数据继续走低，由上月的50.5%降至50.2%。疲软的中国制造业增长严重打击了市场信心，整个工业品市场价格承压。
“另外，上月的进出口数据也很严峻，出现了贸易逆差，这在之前十几年的快速增长中是难得一见的，这一数据对市场信心的打击也是可想而知的。”景川表示。
与之形成对比的是，美国劳工部上周五公布的数据显示，美国2月非农就业人数增加17.5万人，大超预期。良好的美国就业数据使得对美国经济的担忧有所缓解。
“美国经济的利好消息，诱发了对美元加息及QE退出的预期，这一靴子落地的时间已经越来越近，资金从大宗商品市场撤出恐怕不单单是中国，而是全世界的趋势。”国金期货副总裁江明德向21世纪经济报道记者表示。
融资铜承压？
以融资铜为代表的融资型大宗商品，如铁矿石、橡胶等，也再一次揪起业界神经。
“铜的大部分需求都是由其金融属性产生的，而最近我们可以看到美元走强，离岸人民币汇率持续下跌，另外一方面美元加息的预期越来越近，这种情况正在挤压传统融资铜的汇差、利差空间。”景川表示，“可谓两面夹击。”
景川认为，以往企业做融资铜可以将亏损控制在3-5个点以内，但如果在现在这种市场情况下进行新的融资铜操作，很有可能难以控制住风险。
“除资金面保持紧平衡以外，超日债违约从另一个侧面对大宗商品产生了压力：以往债务濒临违约都有政府出面协调解决，但这次不一样，政府退出，市场承担风险，这对信用市场发出的信号再明显不过。”江明德表示，“融资铜本身也是一种信用交易，以后有可能面临更大的压力。”
事实上，市场对融资铜崩盘的忧虑已经不止一次，这一次，“狼”是不是真的要来了？
“我所了解的企业大宗商品融资交易都有期货等金融衍生品管理风险，不至于"崩盘"。铜就不用说了，铁矿石现在也已经有了对应的期货品种，企业在利用铁矿石进行融资的同时，现在也会用期货管理风险，这已经说明了问题。”景川表示，“现在跌势刚刚开始，就算有大的影响，也要经过一段时间才能观察到。”
“大宗商品的价格决定因素除了基本面，就是其金融属性，现在其金融属性正在逐渐流失，近日的价格下挫可能只是一个开始。”江明德表示。（编辑 陈洁 郑世凤）
作者：常亮
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