【财经网讯】
2014年3月12日,渣打发布3月全球市场展望,建议投资者在未来的12个月继续超配发达市场股票,低配黄金,并称股票风险溢价仍然颇高。
数据反映全球经济近期在美国带动下回升,美国经济数据近几周虽然稍为转弱,但预期只属短暂现象,复苏之势未变。美国债务上限谈判达成协议减轻了财政拖累,加上资本开支上升,预计可推动2014年经济加快增长。欧洲及日本方面,数据显示经济可持续复苏,商业信心保持稳固,但是欧洲银行的贷款条件需要关注。
渣打认为中国政府不希望经济反弹力度过强,预计政府会保持对新增信贷的严格控制。在此背景下,渣打推荐投资者在未来的12个月超配发达市场股票。渣打预计全球股票在2014年有良好表现,美国及欧洲上市公司四季报纷纷展现正面惊喜,企业盈利普遍超预期。股票盈利收益率与美国10年期国债收益率之间的差距仍然高于正常水平,股票相对于债券而言仍属便宜。
同时,渣打认为境内人民币债券会出现战术性机会。渣打称,境内人民币债券收益率显著高于离岸人民币债券,以保持偏短的投资期限为佳。
对于黄金,渣打依旧看跌,近期金价反弹之势短线可进一步延续,但长期基本因素大致上维持不变。经通胀调整的金价仍然甚高,与美国的低通胀水平及低通胀预期并不相符;股票回报及债券收益率进一步上升,预计会持续推高持有黄金的机会成本;仍预期美元将长期温和升值,这也将利空黄金;回顾近期历史,地缘政治忧虑以及广泛的避险意识并未能支撑金价。
针对汇市,渣打对美元中期看涨,对欧元中期看跌,对日圆中期看跌,看涨英镑兑欧元及瑞士法郎后市,对澳元中期看法从看跌转为中立,对人民币中期看法中立,略为向好。
分析称,中国的对外收支盈余、强劲的资金流入以及政策改革都可支持人民币在未来升值。并且,外部增长环境仍具支持作用,2014年美国及欧洲经济都可望加快增长。在此背景下,预计人民币在今年余下时间会逐步升值。“任何回落,就像我们最近见到的有限的贬值,都可能是买入机会。”
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