东方雨虹业绩超预期，渠道布局进入收获期

　　大智慧阿思达克通讯社3月19日讯， 东方雨虹(002271.SZ)公司周二晚间公布2013年报,公司全年实现营业收入39.03亿元，同比增三成，净利润大增9成。公司表示，报告期公司各项业务拓展顺利，主要产品销量和毛利率同比增长，导致收入的增长和利润的增加。

　　东方雨虹表示，2 013年公司渠道市场仍然保持着高速的增长，全国市场的辐射能力加强；与多家国内知名地产客户的战略合作关系进一步提升；本土业务以及施工业务均取得较大进展，公司在保证做大、做强现有产品的同时，全力推行产品及领域的创新。

　　信达证券在其研究报告中表示，2013年东方雨虹业绩再超预期。报告期内公司各项业务拓展顺利,渠道销售进入收获期,主要产品销量同比增长,同时公司有效加强成本控制,从而收入和利润实现快速增长。

　　东方雨虹全年净利润率达到9.49%,较2012年提升3.07个百分点,总体看公司销售及管理费用增长合理,凸显成本控制能力。

　　在华东市场地区,公司加大了开拓和销售力度,并且在江苏昆山花桥经济开发区设立了全资子公司；西北市场方面,公司在陕西省礼泉县设立了全资子公司；为缓解北京工厂产能不足,满足公司产品销量增长的需求,公司在唐山丰南经济开发区投资设立全资子公司等。

　　公司多层次营销网络的布局已经基本成熟,信达证券预计2013年渠道销售占公司收入在45%左右。

　　信达证券表示,东方雨虹渠道销售占比将进一步提升,因为从目标市场来看,渠道网络遍布全国,未来二三线城市甚至四线城市是将是主要的经济增长点,公司直销则将逐步转变成以服务大客户为主。

　　华北、华东地区是公司最重要的市场区域,但当地目前的产能利用已达到上限,而其他区域也基本处于满产状态。对此,公司已经于2013年9月9日公布非公开发行A股股票预案,根据公司的战略规划,公司将募集资金12.73亿元,主要用于实施唐山年产4000万平方米防水卷材及4万吨防水涂料项目、咸阳年产2000万平方米防水卷材及4万吨防水涂料项目、徐州年产9万吨防水涂料项目、锦州年产2000万平方米防水卷材项目以及德州年产1万吨非织造布项目。

　　信达证券认为，增发若顺利实施,公司产能瓶颈有望缓解。

　　中信建投在其研究报告中表示，东方雨虹在研发实力、产品质量、企业品牌、管理水平和市场网络建设等方面均居于国内同行业前列,作为防水材料行业领域的绝对龙头,未来几年公司将进入高速成长阶段。

　　根据东方雨虹2013年年报显示，公司全年实现营业收入39.03亿元,同比增长31.02%;归属于上市公司股东的净利润3.64亿元,同比增长92.78%;基本每股收益1.04元,加权平均净资产收益率为25.36%。每10股派发现金红利2.00元(含税)。

　　发稿：严恒/古美仪 审校：肖云祥

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