“国泰君安收购上海证券绝不仅仅是解决一参一控问题，如果是这样，上海国资给上海证券换个大股东不就行了嘛！上海国资是想借收购做一个整合平台，上海国资绝对控股。”一位熟悉事件的高层人士向理财周报记者表示，本次国泰君安收购上海证券，由市委书记韩正一手指挥，
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然而这项收购在国泰君安董事会遭遇障碍，股东方对报价存在很大争议。“最早的收购价格版本是60亿，后面国泰君安的股东只愿意出不超过40亿的收购价，中间有67%的价格分歧。”一位国泰君安股东直言。
目前，该项收购方案仍停留在董事会磋商讨论阶段。据知情人士透露，4月4日国泰君安将召开股东大会，届时公司并购投资及上市都会被纳入议程。
除此之外，上海国际集团有意将华安基金控股权转让国泰君安，加强其金控平台综合实力。
收购对价争议大，4月初股东会
国泰君安拟收购上海证券事件仍在发酵，市场再传重磅——浦发银行拟并购上海信托，市场无不对上海国资改革力度感到震惊。
“去年整个上海国资改革开始启动，政策上以发挥市场基础作用为基调。市政府希望上海成为国有企业改革的排头兵，形成一个可复制的全国性经验。所以在国资改革中非常超前，力度很大。”沪上一位接近国资委人士告诉理财周报（微信公众号money-week）记者，未来改革方向是打造纯粹的金融控股平台，代表市政府持有国有资产而不参与实际经营。
上海国际集团作为上海金融控股平台首当其冲。根据“按照竞争类、功能类以及公共服务类企业分类监管”，及“将符合国家战略目标的关键领域做大做强”原则，国泰君安收购上海证券，浦发银行并购上海信托，两个分别以银行、证券为主体的金融控股集团趋于成型。
对于国泰君安收购上海证券，业内人士普遍认为，困扰国君多年的“一参一控”难题有望解决，上市进程提速，是一个千载难逢的机会。但是理财周报记者从国泰君安一家股东处获悉，3月15日公司已召开董事会，股东方争议很大。
“最早的收购价格版本是60亿，后面国泰君安的股东只愿意出不超过40亿的收购价，中间有67%的价格分歧。”上述股东方人士透露。
据了解，董事会的争议主要在收购价格上。此前的方案是国君拟以60亿元现金向上海国际集团收购上海证券51%股权。国泰君安先支付10亿元作为订金，余下部分则等公司A股上市后才支付。在董事会上，股东方却提出收购价格控制在40亿元以内。
“这次收购绝不仅仅是解决一参一控问题，如果是这样，上海国资给上海证券换个大股东不就行了嘛！上海国资是想借收购做一个整合平台，上海国资绝对控股，这事没法说。只是让国泰君安小股东吃哑巴亏，如果等它先上市再做收购对价，你说会多好？！”一位熟悉事件的高层人士向理财周报记者表示，本次国泰君安收购上海证券，由市委书记韩正一手指挥，作为上海国资混合所有制第一单。
“这是国企改革一部分，由市委市政府统一安排，股东层面成立领导小组推进。”一位上海证券高层透露，“目前双方没到公司整合阶段，还在不断切磋、讨论价格。”
上海证券和国泰君安均是上海国际集团控股子公司。上海国际集团实际100%持股上海证券，在国泰君安则以46.74%的股权相对控股。有业内人士直言，收购上海证券的障碍主要是国泰君安其他股东方的意见诉求不一致。
记者从国泰的一家小股东处了解到，由于其在董事会没董事席位，国泰君安尚没有发文通知该收购事项。国泰君安董秘喻健向理财周报记者表示，“现在还在谈判，结束后会履行相应法定程序，最终肯定要经过我们的股东大会同意。”
据上述股东方人士透露，4月4日国泰君安将召开股东大会，届时公司并购投资以及上市情况都会被纳入议程。
金融平台推进，国君拟控股华安
尽管国泰君安、上海证券双方并未公开表述收购内容，甚至多名内部员工均对事件并不知情，但是大股东上海国际集团正在推进相关进程。
知情人士透露，上海国际集团除将上海证券并入外，还拟将华安基金控股权转让国泰君安。但随后，国泰君安对此进行了否认。
据了解，华安基金由包括国泰君安投资管理股份有限公司、上海电气（集团）总公司、上海工业投资（集团）有限公司、上海国际信托有限公司和上海锦江国际投资管理有限公司在内的5家股东平均持股，各占20%股份。但因国泰君安投资管理公司和上海信托的实际大股东均为上海国际集团，实际上华安基金的实际控制人即上海国际集团。
上海国资改革已在市内全面铺开，多家上海重点国企的改革方案已经基本拟定。近日，上海电气（集团）总公司将所持有的华安基金股权20%在上海联合产权交易所挂牌，挂牌价为6亿元。交易所公告显示，华安基金5家老股东均确认放弃行使优先购买权，同时对受让方限制了条件——意向受让方或其控股股东（持股50%以上）应为在境内依法设立并有效存续的金融机构。
有业内人士认为，此次转让“就像是一个萝卜坑”，专为国泰君安而设。“上海国际集团想将国泰君安打造成以证券为主体的金融控股平台，把华安基金控股权转交国君无疑能加强它的整体实力。”
值得注意的是，目前华安基金董事长朱仲群同时担任上海国际集团总经理助理。截至2013年年末，华安基金共有47只公募基金，基金管理规模达到838.62亿元，全国排名前十位。截至2013年11月30日，华安基金实现营业收入8.39亿元，净利润2.03亿元。
基金管理业务方面，国泰君安主要由子公司国联安基金负责管理。该基金成立于2003年4月，由国泰君安和德国安联集团共同发起设立，前者持有其51%股权。然而截至2013年年末，国联安基金旗下管理基金仅22只，基金资管规模合计220.54亿元，仅为华安基金四分之一。由于基金规模有限，对国泰君安的利润贡献也表现一般。截至2012年年末，国联安基金实现营业收入1.78亿元，净利润2076万元。
目前国泰君安旗下子公司除了国联安基金，还有国泰君安金融控股、国泰君安资管、国泰君安期货、国泰君安创投以及上海国翔置业，均是100%绝对控股。毫无疑问，上海国际集团将华安基金控股权转交国泰，其综合实力将大幅提高。
据悉，该股权交易目前仍处于报名阶段，3月26日后还要进行资格确认。尽管国泰君安方面表示目前公司暂未有所动作，但是子公司国泰君安投资管理公司并未否认会接手。
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