戴姆勒首尝“熊猫债” 拼命赶超奥迪宝马

　　境外非金融企业在境内实现人民币债券发行的首次“创举”花落德国汽车生产制造商戴姆勒。

　　3月14日晚间，戴姆勒股份公司宣布，其将在中国首次发行人民币债券，为其在华快速增长的业务开拓又一融资渠道。据悉，戴姆勒此次发行的人民币债券金额为5亿元人民币（约合600

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　　戴姆勒此次发行的人民币债券将由中国银行独家主承销。而戴姆勒已获许在内地债券市场上发行人民币50亿元的公司债。

　　目前，戴姆勒公司旗下的梅赛德斯-奔驰品牌正在中国努力赶超其竞争对手奥迪与宝马的市场份额，据了解，戴姆勒未来两年或将在华再投入40亿欧元，并且将在中国推出大约20款新车或升级版车型，力争到2015年之前将梅赛德斯-奔驰轿车在中国市场的销量提高到30万辆每年。有业内人士认为，这或是此番戴姆勒公司首尝人民币债券进行市场融资的主要原因之一。

　　“非常高兴我们与中国机构合作推出了一种符合国际标准的全新金融工具。”戴姆勒股份公司董事会成员、负责财务控制及戴姆勒金融服务的于博（Bodo Uebber）在接受理财周报（新浪微博@理财周报，微信公众号money-week）记者采访时表示，在中国金融监督机构-中国银行间市场交易商协会的支持下，戴姆勒与中国银行在中国债券市场开拓了一种全新的重要融资渠道。于博还补充说，“我们是在中国发行人民币债券的先行者，这次发行也将有助于推动中国金融市场对境外发行人的开放。”

　　戴姆勒首发“熊猫债”

　　3月14日，对于中国银行间债券市场来说，是一个具有里程碑意义的日子。这一天，戴姆勒股份公司人民币定向债务融资工具在我国银行间债券市场成功发行，据了解，此次发行的人民币债券也被称作为“熊猫债”，指的是境外机构在我国国内发行的人民币债券，与美国的“扬基债券”和日本的“武士债券”类似。根据国际惯例，一般以该国最具特征的吉祥物命名。

　　中国人民银行副行长刘士余在接受采访时表示，这是首家境外非金融企业在我国银行间债券市场发行的首只债务融资工具。虽然5亿元在目前30万亿的中国债券市场容量中只是沧海一粟，但是其背后意义不可小觑，因为它标志着我国债券市场已正式建立起境外非金融企业境内融资的渠道。

　　公开资料显示，早在2005年，世界银行下属的国际金融公司和亚洲开发银行等境外金融机构就率先发行了“熊猫债券”。同时，中国政府还鼓励外国公司利用香港的离岸人民币债券市场，许多外国公司都已通过这个市场为其内地业务运营筹集到了廉价资金。

　　不过，此番戴姆勒发行“熊猫债券”则与上述案例有所不同，因为它明确表明了有关方面的一种意愿，即希望外国公司能直接在内地以本币形式满足自身的融资需求。

　　“外资机构发行熊猫债，除了可缓解内地金融体系流动性过剩与人民币升值压力外，更可进一步拓宽人民币进出渠道，有利于推动人民币国际化。同时，也有助于加强对外资的吸引力，促进外商直接投资。”来自某机构的业内人士在接受记者采访时表示，从长远来看，随着境外企业在境内业务的发展，其对人民币资金的需求也与日俱增，增加了熊猫债券的发债需求；再加上随着我国债券市场的国际化和开放度进一步提升，熊猫债券市场会有更好的发展前景。

　　利用资本纽带推进业务

　　值得注意的是，此次戴姆勒发债所募集的资金是用于国内还是国外，成为了市场上备受关注的话题。因为此前的“熊猫债”所募集资金的投向都被限制在了国内。而据理财周报（新浪微博@理财周报，微信公众号money-week）记者了解，此次戴姆勒发行的“熊猫债”所筹资金在获得国家外汇管理部门的批准后已可用于境外，不过戴姆勒方面表示此次募资资金会全部用于国内市场。

　　众所周知，在中国豪华车市场的竞争中，梅赛德斯-奔驰轿车的销量一直都落后于其竞争对手奥迪和宝马，这两家公司都在豪华车市场上占据着更大的份额，而且在建立生产基地方面也发展得更快。但自从奔驰决定在2020年重返豪华车销量冠军宝座时，中国市场便成为了奔驰最为看重的市场，为此，去年8月份，戴姆勒称其将在2015年以前投资40亿欧元，以便提高该公司在中国市场上的奔驰汽车产量。

　　此外，去年年底，戴姆勒还曾投资6.4亿欧元收购其合作伙伴北汽股份12%的股权，以加强与北汽之间的合作关系，并借此实现对北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司股权的增持。

　　而且，为了不断加深与中国市场的关系，戴姆勒甚至数次公开宣称“欢迎来自中国的投资者入股”。“事实上，这也体现了戴姆勒的企业战略之一，即利用资本运作来配合在华业务拓展。以实现与中国市场的深层次相互交融。”一名业内人士对理财周报记者称。

　　理财周报专访戴姆勒股份公司董事会成员

　　（负责财务控制及戴姆勒金融服务）于博（Bodo Uebber）

　　Q1：戴姆勒首次发行人民币债券。这是出于何种目的？

　　于博：此次发行债券所得之5亿元人民币将为戴姆勒在中国的强劲增长提供资金支持。2013年戴姆勒全球收入实现1180亿欧元，其中中国占比将近10%。随着我们在华乘用车、卡车以及轻型商用车业务的不断扩大，这一比例将在未来继续提升。公司债券的发行将进一步拓宽戴姆勒在相应市场的融资基础。

　　Q2：戴姆勒日后会通过定期发行债券在华集资吗？

　　于博：目前我们与中国多家银行有业务往来,近来合作关系不断深化。除了商业银行贷款外，公司债券为我们提供了另一种长期的资金来源。目前，中国本土投资者对戴姆勒有强烈的投资需求，使我们能够在资本市场上面向大范围投资者发行债券。在未来，我们可能会继续发行债券,此次债券发行是我们的首次尝试，是具有重大战略意义的一步。

　　Q3：戴姆勒整体融资战略是如何呢？

　　于博：作为一家跨国公司，戴姆勒的目标是尽可能地实现在本地市场解决融资需求。这一战略方式已在西方工业化国家中得到应用，并在南非、巴西及阿根廷等越来越多的新兴市场中广泛采纳。中国债券市场的逐步放开也为我们在中国实施这一战略提供了支持。