日两市开盘涨跌不一，沪指高开后快速回补缺口，盘中围绕2050点反复震，题材股表现低迷，京津冀概念股再遭爆炒。深成指早盘表现较为弱势，维持低位震荡态势。创业板大幅调整，盘中失1400点。
截至午盘：沪指报2057.71点，上涨10.09点，涨幅0.49%，成交594.58
相关公司股票走势
盘面上看，河北、天津自贸区、钢铁、地产等板块涨幅居前；智能医疗、安防、充电桩、在线旅游等板块跌幅居前。
消息面
IPO继续“打补丁”：新股发行募集资金用途放宽
证监会发言人张晓军回答记者提问时表示，完善老股转让制度需要从两个方面着手。一是要求老股转让数量不得超过自愿设定12个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量；二是明确首发以公司融资为主的原则，同时适当放宽募集资金使用限制，允许首发募集资金用于公司的一般用途，如补充流动资金、偿还银行贷款等，但需要说明合理性，并详尽披露。
汇丰3月中国制造业PMI初值为48.1 创八个月新低
中国3月汇丰制造业PMI预览值为48.1，创八个月最低水平，预期值为48.7。2月终值为48.5。
创业板降低首发门槛 不拘一格引活水
上周末，证监会宣布推进创业板市场改革，首次发行股票并在创业板上市的暂行办法得以修订，财务门槛大幅降低，仅有一年盈利记录即可上市，申报企业也不再限于九大行业。业内普遍认为此举顺应了市场发展的需要，有望引来创新源头活水，推动创业板真正成为支持创新型、成长型中小企业发展的资本市场平台。
上海自贸区2014版负面清单争取缩减40%
23日在上海财经大学举办的“2014中国产业经济高端论坛”上，上海市政府发展研究中心主任周振华透露，上海自贸区负面清单2014版初步考虑缩减40%，特别是在服务领域要加大开放。
机构观点：热点转向蓝筹 2050一线或反复拉锯
热点转向蓝筹
我们认为，上证指数在2000点附近震荡程度加大，很可能表明这一底部区域已得到更多投资人的认可，未来尽管市场受经济下滑等因素影响，难有明显的反弹机会，但继续下探的空间也不大。当然，板块之间的分化会比较严重，前期一直比较活跃的创业板受业绩下滑等因素将会面临较大的回调风险，而低估值的蓝筹股有望在政策提振预期影响下走强。
基本面因素不利于多头
近期，市场反复考验2000点，一些空方人士甚至认为上证指数将必定跌破2000点，甚至会跌破去年6月1849低点的重要原因，则是目前不利的经济以及流动性形势。
例如，年初的经济数据表明，经济加快下滑的趋势已经形成。1-2月固定资产投资同比名义增长17.9%，比去年底回落了1.7个百分点，这也是2001年以来的最低增速；在内需增长疲弱的同时，年初以来外需增长也不给力，如1、2 月出口累计同比下跌1.6%，增速较去年四 季度同比增速7.4%显著下滑，这也使得1-2月的出口交货值增速只有2.7%，回落到2009年以来的最低水平；1-2月规模以上工业增加值同比实际增长只有8.6 %，比去年末回落了1.1个百分点，也是2009年以来新低，而考虑到二季度基建和房地产两大主要经济增长部门的景气度回落还将进一步增大，二季度GDP增速下滑压力也将更大。
第二，外围流动性恶化将冲击国内市场。美联储19日宣布，从4月起将月度资产购买规模从650亿美元缩减至550亿美元，同时表示，美联储继续稳步推进每月削减购债规模100 亿美元，这意味着QE 会在今年 9、10月份完全退出，而结束后6 个月开始加息。QE退出的节奏明显超出市场预期，美元受此刺激明显反弹，非美货币近期都出现了较大跌幅，人民币也受到较大影响，上周四人民币兑美元一度突破6.23关口，最高触及6.2340元，较上日收盘价涨逾350点。人民币近期的贬值无疑将明显减弱热钱流入中国市场的动力，国内流动性也将承压。
尽管这些因素都增大了市场调整的压力，但我们认为，考虑到目前政策层面稳增长的信号频现，将有利于降低市场风险，提高市场的风险偏好。
第一，近期的国务院会议谈到，仍要强调底线管理思维，努力保持经济运行处在合理区间，并指出要抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施，采取积极的财政政策，加快重点投资项目目前工作和建设进度，及时拨付预算资金。这显示，面临当前经济下滑的压力，政府已经准备加快出台各类稳增长措施，如目前政府已经放弃了对于房地产再融资的行政管制，允许地产企业A股融资，这将有利于扩大房地产投资；发改委近期集中批准了规模超过1400亿的铁路项目等，这些稳增长措施也将有利于遏制二季度经济过快下滑的态势。
第二，央行对于流动性的控制也将逐渐放松。如面对当前QE加快退出，以及人民币贬值带来的资金外流压力，央行近期已经降低了正回购的规模，以避免货币市场利率过快上升，而未来随着经济下滑的压力增大，央行很可能会释放更加明显的货币政策放松信号。
因此，我们认为，去年市场恐慌形成的1849点有望成为大盘的重要支撑。
“二八分化行情”有望开启
尽管市场整体投资风险有所降低，但是板块之间也会出现明显分化，而与前期市场运行格局所不同的是，蓝筹板块受政策利好推动有望走强，过去强势的创业板等中小盘股票则很可能走弱。
近期有利于低估值蓝筹股走强的因素包括以下方面。
第一，近期，管理部门正式发布了《优先股试点管理办法》，三类上市公司都可以公开发行优先股，它们包括普通股为上证50指数成分股，以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司，以减少注册资本为目的回购普通股等。考虑到这三类公司都集中在蓝筹股，并会提高蓝筹股的业绩以及盈利预期，优先股发行也将给蓝筹股股价带来刺激。
第二，全国两会结束后各地国资改革的指导方案加快出台，而这些方案都积极鼓励各类资本参与国有企业改革，相关的国资上市公司有望在这轮改革中获得更大的效益改善及业务扩张空间。市场也将逐步改善对于这些价值低估的国有蓝筹上市公司的盈利预期。
第三，近日上交所放宽了QFII的投资范围和持股比例限制，所有QFII对单一上市公司的投资持股由20%上升至30%；所有QFII持股限制的预警值由16%提高到26%。考虑到QFII投资更加偏爱低估值的蓝筹，这有望引入更多的长线资金投资蓝筹。
另一方面，不利于创业板投资的因素却在增多。
第一，2013年的年报业绩预告显示，创业板目前的业绩增速与预期并不匹配：创业板业绩预告增速中值大约为15%，明显低于Wind一致预期的28.3。随着今年经济增速下滑，创业板业绩增速还将进一步下滑，但目前Wind一致预期仍居高不下，2014年创业板盈利预期增长达到50%，因此，未来随着更多创业板今年一季度业绩公布，市场也将下调今年创业板盈利增长预期。
第二，目前监管政策导向不利于高估值的创业板走强。如近期证监会全面推进创业板市场改革的多项措施，可能动摇目前创业板的高估值体系：创业板上市的门槛将降低，包括财务指标将降低，允许收入在一定规模以上的企业只需要有一年盈利记录即可上市，创业板申报企业不再限于9大行业；创业板再融资制度更加灵活，便于创业板公司推出“小额、快速、灵活”的定向增发机制等。
因此，投资人也应顺应市场热点变化，更多将资金投向低估值蓝筹，短期不要在过度迷恋创业板投资。
2050点一线或将反复拉锯
上周A股市场出现了戏剧性走势。上周四沪指大跌近30点，上周五早盘还一度哀鸿遍野，上证指数最低探至1986点，破位几成定局。但临近午市却峰回路转，在银行股、地产股的牵引下，上证指数奇迹般地收复2000点失地，且一度攻占2050点。这样的走势似乎表明短线A股已到了反转节点。
利好预期强化估值驱动力
上周五A股的逆转，分析人士认为得益于天时地利人和。一方面，上周五是股指期货结算日，空头的肆虐已过于冒进，多头略作努力，就引发了各路资金的认可；另一方面，A股本身也具备了反弹能量，如兴业银行等银行股4倍市盈率，浦发银行的7%的股息率，在目前经济体系下，银行股跌不动了，且具有较强的估值复苏意愿。银行股跌不动，指数又能跌到哪里去呢？多头一拉升银行股，期指空头就面临瓦解。
巧合的是，上周五又是政策多发的时点。上周五盘中，市场预期相关部门将推出优先股政策，收盘后的消息，证明市场的预期并非空穴来风。在此背景下，多头自然底气十足，银行股的估值复苏能量开始迸发，浦发银行涨停，上证指数也一度冲上2050点。只是由于以创业板为主的新兴产业股被动式上涨，导致市场的跟风意愿有所减弱，上证指数在尾盘收于2047点，离2050点的心理关口只有3点距离。
可能冲高受阻
但上周五的大涨并不等于A股市场会由此拉开新上涨行情的序幕。一是因为优先股等政策创新固然有望激活银行股等指标股、上证50成分股的股性，但这仅仅改变了股价波动幅度，并没有改变股价波动的趋势。因为改变股价波动趋势的力量来源于产业趋势的改变。但银行股业绩与经济周期密切相关，当前我国经济发展正处于一个增速放缓的周期，而非2005年至2007年那样的扩张周期，所以，银行股业绩难有大的成长空间，无力持续拓展弹升空间。
二是因为A股市场的创新能量有所减弱，始于2012年12月以来的以创新为领涨旗帜的号召力有所减弱。央行、银监会等监管部门对互联网金融产业的监管政策，让市场参与者感受到创新也并不是无节制的、没有边界的。而去年以来，对于创新概念的炒作，已趋向于无节制。只要某上市公司沾上手游就能够出现数个一字板，殊不知手游行业的竞争程度、行业淘汰率不亚于制鞋业。所以，随着监管政策的出台，市场对创新的追捧激情迅速降温，以创业板为代表的新兴产业股的股价可能会进一步回落，将拖累上证指数的反弹步伐。
更何况，在上周一度制约A股市场走势的相关因素仍然存在，比如人民币汇率的回落、美联储退出QE的预期等，在此背景下，指望新增资金大踏步进入市场，显然不太现实。因此，上证指数本周一可能会冲高受阻，接下来仍不排除围绕2050点一线拉锯、反复的可能性。
关注传统产业股
正因为如此，在操作中，建议投资者既不要过度乐观，也不要过度悲观，应积极跟随资金流向变化而转变投资思路。就目前来看，热钱对新兴产业股的热情有所降温，因此，投资者应将视线回归传统产业股。
我们认为，三类传统产业股值得关注。一是具有改革预期的传统产业股，如石化、天然气、电力等产业股；二是供给端萎缩、产品价格持续强势的品种，如传化股份、德美化工、建新股份、阳谷华泰等。三是大股东运作力度加大的个股，如振华科技、华北制药等。另外，高含权的苏交科、金卡股份等品种也可跟踪。
基本面仍偏弱 反弹或有限
西部证券 张炜玲
上周市场跌宕起伏，可谓一波三折，在前期热门题材股的全面回调下，周四沪指再度失守2000点整数关，深成指更是创下5年新低；上周五股指在金融、地产、煤炭等权重股集体发力的带动下触底反弹，沪综指一举收复20日均线，周K线重新翻红。创业板指数上周表现明显跑输主板，5周线下穿10周线，重心下移，题材股短期仍存在调整风险。
上周五，银行、地产等权重股大涨带动市场强劲反弹，主要源于证监会发布（财苑）《优先股试点管理办法》，明确三类公司可发优先股，优先股的出台主要用于补充蓝筹资本、并购及股票回购。由于银行股具有稳定分红派息能力、估值较低且融资需求高等特性，被认为是优先股最佳试点对象。优先股试点工作的开展对于目前面临资本压力、股价破净、各类风险不断释放等难题的银行业而言无疑是利好。另外，房地产是除银行之外，最有可能进行尝试优先股融资的行业，因为地产行业利润率较高，能够负担优先股股息；同时，负债率较高，通过债权方式融资受限。受此利好消息影响，这两类板块上周五受到资金追捧，展开大幅反弹行情。但从另一方面看，优先股从本质上还是从资本市场抽取资金，优先股的推出势必进一步抽紧股市资金面。同时，优先股主题之前已被多次炒作，此次出台的整体方案与之前的征求意见稿并无太大新意，当时股市上涨非常有限，这次的上涨幅度恐难有较大空间。
上周四，美联储公布的了3月FOMC议息会议声明。声明显示，美联储将维持每月缩减100亿美元的货币政策，并取消6.5%失业率的政策指引。同时，耶伦暗示QE可能今秋结束，结束后6个月开始加息。本次议息会议声明比2007年金融危机以来的任何一次美央行声明都有更强的收紧意义，美国货币政策正常化对外围经济体形成持续性冲击。在声明公布后，市场出现剧烈波动，黄金及美股下挫，A股也出现较大跌幅。
总体看，资金面仍呈现偏紧格局，随着外汇占款明显走低，近期人民币汇率大幅贬值，央行公开市场上持续回笼资金。上周二是1000亿元28天期正回购操作，上周四进行了260亿元28天期正回购操作，春节后已连续6周净回笼。近期人民币汇率波幅的扩大可能会加剧人民币贬值预期，造成外汇占款的进一步缩减。若再叠加美联储持续退出量化宽松的影响，那么对国内流动性的边际收紧效应就会更加明显。在SHIBOR利率逐步走高、人民币大幅贬值的背景下，央行“紧平衡”货币政策态度难有改变。本周是3月的最后一个交易周，市场也将面临季末资金面的考验。
从经济基本面来看，1-2月份的宏观经济数据无论需求端、供给端都呈现幅度较大的下行，都超出了市场预期。3月市场的调整走势虽已一定程度反应了基本面的疲弱，但偏弱的经济数据将难以支撑持续的反弹。再加上QE退出及美联储加息时间超市场预期、人民币兑美元持续贬值、对信用危机的担忧等因素的影响，尽管有优先股试点开展的短期政策利好刺激，但A股短期市场仍面临盘整压力。操作上，建议投资者减少主题投资，谨慎观望为主。来源一财网)
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