大智慧阿思达克通讯社3月24日讯，3月21日，中国证监会发布《优先股试点管理办法》。此次优先股新政中未明确涉及B股问题，但是如果有公司尝试发行优先股回购B股，可操作性将增加，且目前来看政策障碍不大。而就B股改革的几种途径来看，107家B股企业情况多样，个体差异巨大，“多管齐下”才是解决B股出路的唯一选择。
3月21日，中国证监会发布《优先股试点管理办法》，《办法》明确了三类上市公司可以公开发行优先股。其中，《办法》规定以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。
对于优先股新政对B股市场能否产生影响，中国证监会深圳监管专员办事处顾问宋清辉对大智慧通讯社（微信：DZH_news）坦言，上市公司若同时有B股的，可通过发行优先股回购B股的方式，解决B股遗留问题，无疑是除了B股改革四大路线图：B转H、B转A、回购、AB并轨之外，又一个途径。现有107家B股公司情况多样，个体差异巨大，“多管齐下”才是解决B股出路的唯一选择。
海通证券某分析师对本社表示，此次优先股新政中未明确涉及B股问题，但是如果有公司尝试发行优先股回购B股，可操作性将增加，且目前来看政策障碍不大。同时，相关办法出台之后，回购B股的可能性增加，B股改革有望进一步推进。
该分析师坦言，发行优先股回购B股主要分为两种情况，一是在A、B股均有上市的企业，发行优先股回购B股，相当于以A股的估值，以低价回购B股股份，其中或涉及到现金的支出，但是对一些业绩增长较好的公司来说，这种操作方式能够提升每股业绩。不过这种做法，需要权衡可操作性，而且预估采取此途径的上市公司不会很多，一般都是业绩较好、分红较多的优质企业才会有发行优先股回购B股的意愿。另外一种情况是，只在B股上市的企业，是否可以发行优先股回购B股，目前尚待确认，不过据他个人来看，发行障碍应该不大。
而上市公司发行优先股同时回购B股的操作途径，究竟能给投资者和企业带来怎样的影响？对此，宋清辉进一步解释道，从1999年发行最后一只B股至今，B股市场一直处于停滞状态，改革举步维艰，纵观B股改革线路图，回购无疑是最佳方案，但需要上市公司有雄厚的现金流。同时，对上市公司来说，可以通过公开发行优先股的方式，补充回购股份所需的资金，改善股权结构。但是，宋清辉坦言，因B故市场长期不活跃，股价低迷，经营业绩较差的公司更容易接近退市指标，有损投资者利益。所以对投资者来讲，最具活力和生命力的无疑是A股。
发稿：李雪/古美仪 审校：胡庆
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