刘文财表示,在金融改革领域,未来可能是两率两化,一个是利率, 一个是汇率。利率市场化改革和汇率市场化改革核心要素要形成价格,而利率价格的形成关键是一个基准的收益率曲线。目前国内没有利率价格形成的基准收益率曲线。中金所希望推出一些产品,对于形成中国的收益率曲线提供帮助,为利率的定价提供支撑。
刘文财在会上说, 在国际上基准收益率曲线大体有三类,第一类是基于国债的收益率曲线,大体在发达国家实现。第二类是基于互换交易形成的收益率曲线,这个本来是很成功的模式,但是因为这次金融危机曝露出来易受到操纵,它的声誉打了很大的折扣。第三类是金融危机逐渐转向用基于隔夜回购直属加权的收益率曲线。
汇率方面,3月17日人民银行宣布,人民币汇率波幅放大到2%。“最近在各个地方开展企业调研时发现,有些企业在人民币汇率只有1%波动的时候能够承受,现在放大到2%的时候已经睡不着觉了。特别是低附加值的企业,出口利率非常薄,他们急需汇利率期货产品做一些风险管理,所以我们在做汇利率期货产品的研究。”刘文财表示。
发稿:王淑兰/曹敏慧 审校:曾学成/李书成
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