利达光电：2013年净利润下滑4.30%，蓝玻璃IRCF等成新看点(组图)

　　大智慧阿思达克通讯社3月28日讯，利达光电（002189.SZ）周四晚间发布2013年年报，公司实现营业收入6.04亿元，同比增长12.46%；实现归属于上市公司股东的净利润1037.91万元，同比下降4.30%。

　　公司两大主营业务为透镜业务与棱镜业务，两种业务总计占营业收入达74.03% 。公司表示，在镜头方面要以引进和自主开发相结合，为镜头业务发展提供强有力的技术支持，迅速进入车载领域，助推镜头业务实现从OEM到ODM的转变。公司表示将紧跟全球光电产业发展变革，不断赋予“千亿”战略新的内涵，促进公司转型升级。

　　** 数码光电市场不景气，绑定“大客户”未来两年收益增速趋稳 **

　　大智慧通讯社（DZH_news）通过公司三年以来的财务数据整理成图1和图2，其中图1为公司三年主要的财务指标比较，图2为公司两年季度资产收益率比较。通过分析，未来两年来自数码相机收益增速趋稳，长期看公司是否能快速调整产品结构进入新的应用领域。

　　图1数据显示，从2011年到2013年，公司的营业收入和毛利率逐步进入快速增长的通道，尤其是2012年净利率和净资产收益率，相比2011年，净利率同比增长71.46%，净资产收益率增加了0.91%，而2013年以来，公司净利润同比下滑了4.30%，净资产收益率也开始减少0.13%。

　　公司年报称，2013年，全球数码光电市场急剧下滑，光学加工企业开工率严重不足，公司经受了巨大的挑战和危机，通过外强营销，内强管理，销售收入同比增长12.46%，达到6.04亿元，创历史新高。

　　因公司的客户多为数码相机的全球厂商，全球光电产业的这种变化给公司带来一定的压力。其主要客户包括日本索尼（SONY）、爱普生（EPSON）、佳能（Canon）、 尼康（NIKON)、德国蔡司（ZEISS）等国际著名企业。从公司境内和境外的数据对比可知，公司利润主要来自境外。公司境内实现的营业收入为2.49亿元，同比增长2.96%，境内的毛利率为6.7%；境外实现的营业收入为3.21亿元，同比增长18.35%，境外的毛利率为26.66%。

　　而图2的数据也反应了数码光电的市场不景气，2013年一季度净资产收益率达-1.87%，但公司通过绑定大客户，净资产收益率在二季度、三季度逐渐上升，到四季度净资产收益率基本达到2012年的水平。显然公司后劲十足，预计未来两年净资产收益率将小幅度地稳步上升，但由于数码相机受智能手机的冲击趋势不变，长期总的趋势应看淡。

　　图1：利达光电三年主要财务指标比较


　　图2：利达光电两年季度资产收益率比较

　　
　　**蓝玻璃IRCF等成新看点**

　　根据IDC的数据，松下相机整体销量在今年2、3季度下滑了40%，根据公司的中期规划，至2016年3月还不能盈利的部门只能转型或者被砍。数码相机市场面临洗牌 ，预计只有具有规模和技术、价格优势的企业才得以生存，如佳能、尼康、索尼等。

　　公司表示，要充分认识到新一轮科技周期带来光学应用的发展机遇，紧跟全球光电产业发展变革制定发展战略，紧紧围绕智能终端、安防监控、车载镜头加快产品升级，不断赋予“千亿”战略新的内涵，促进公司转型升级，推动公司产业化和规模化发展。

　　面对这样的市场形势，公司也在往智能手机（蓝玻璃IRCF）、体感（窄带滤光片）、微型显示（3D投影）等热点领域开拓。公司称，蓝玻璃IRCF完成镀膜工艺和切割工艺开发，人脸识别用窄带滤光片、3D投影用关键元件通过客户评价，实现稳定量产。

　　对于公司新产品拓展，蓝玻璃IRCF恰逢其时，窄带滤光片和3D投影等待终端市场反应，未来的潜力巨大。国内智能机市场带动蓝玻璃IRCF组立件增长超预期，由于摄像头市场应用领域市场的巨大改变，手机摄像头替代了卡片机和部分相机的市场。目前国内水晶光电（002273.SZ）蓝玻璃IRCF组立件产能吃紧，供不应求。而体感和微型显示领域只是市场的热点，终端市场还没起来。

　　发稿：孙芳芳/古美仪 审校：曹虹

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