新华网北京3月29日电（记者 赵晓辉、陶俊洁）受改革预期和证监会系列政策的影响，本周蓝筹股获得一定支撑，但创业板股票持续下跌，沪深股市再度走出二八结构。
优先股试点启动使蓝筹股获得反弹动力，但是创业板拟降低盈利门槛加大扩容压力，这对创业板估值构成冲击。截至周五收盘，上证综指收于2041.71点，微跌0.29%；深证成指收于7165.57点，全周下跌1.05%；创业板指数收于1330.5点，周跌幅高达6.29%。
资金面上，本周央行再度启动近千亿规模的正回购，这周面临月末和季末，从银行间拆解利率可以发现近期流动性开始愈发趋紧。市场增量资金不足也是近期行情持续性较差的主要原因之一。
在市场层面，影响近期走势的另一个因素是IPO重启。按照目前的部署，IPO应该于4月份开闸，企业密集上市仍然对市场构成压力。分析人士认为，IPO预期不仅直接冲击创业板，也影响了主板蓝筹的反弹。
从宏观层面看，市场预计二季度经济增长可能出现反弹，但仍面临较大的下行压力，这也制约了主板的反弹走势。瑞银的分析认为，考虑到信贷增速保持稳健、天气回暖应当有利于建设活动复苏，预计从3月开始，特别是在二季度，投资活动和工业生产势头将有所回升。受益于美国经济好转，实际出口增速预计也将会复苏。
不过，瑞银的报告也指出，出口复苏力度可能会受制于以下因素：全球经济复苏前景的不确定、新兴经济体可能出现的动荡、人民币相对主要贸易竞争对手货币继续升值等。此外，影子银行信贷违约事件预计会增加、决策层可能会进一步收紧对影子银行活动的监管、更严格地控制地方政府债务、以及外汇占款波动上升，所有这些因素都可能导致流动性条件和信贷增速的波动加剧、从而打击市场和企业情绪。
在经济基本面面临较大压力、股市自身处于改革动荡期的背景下，对资本市场进行顶层设计尤为重要。未来一段时间，有关资本市场健康发展的细则有望陆续出台，这将有利于股市的长期向好。
作者：赵晓辉 陶俊洁
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